현대건설: 외형이 아닌 수익성의 개선을 기다리고 있다 > 투자

• 목록

• 페이스북 공유
• 트위터 공유

[KB증권 건설/REITs 장문준]


[건설] 현대건설: 외형이 아닌 수익성의 개선을 기다리고 있다 
 
KB증권 건설 장문준 (02-6114-2928)
 
** 현대건설 1분기 실적 프리뷰자료입니다.
 
* 1분기 현대건설의 연결기준 매출액은 7.24조원 (+20.0% YoY, -15.8% QoQ), 영업이익은 1,914억원 (+10.3% YoY, +32.6% QoQ)을 기록하면서 시장 기대치에 부합할 전망입니다.
 
* 국내 주택의 매출 상승과 관계사 물량의 빠른 매출화 등이 외형 증가를 이끌 것으로 예상되나 아직 국내 주택 사업에서 의미 있는 원가율 개선을 기대하기 이른 구간이라는 점을 감안하면 낮은 이익률이 지속될 것으로 판단됩니다.
 
* 2023년에 이어 수주는 양호하고 주택분양은 저조한 흐름이 지속되고 있습니다. 2024년 1분기 연결기준 해외수주는 약 5조원으로 연간 가이던스 11.8조원의 40%를 넘어섰습니다. 반면 별도 기준 주택 분양은 2,600세대로 연간 가이던스 (20,600세대) 대비 13% 수준에 불과합니다.
 
* 2023년 업종 내에서 돋보이는 해외수주 실적에 이어 2024년에도 역시 양호한 수주 흐름이 기대됩니다만 그럼에도 주가가 부진한 것은 이익률 부진과 업종 리스크에 대한 우려가 맞물리면서 업종 대표주인 현대건설 주가를 누르고 있는 것으로 해석할 수 있겠습니다.
 
  * 주가가 지리한 횡보를 끝마치고 본격적인 상승세를 보이기 위해서는 1) 이익률 회복과 2) 업종에 대한 우려 축소가 함께 필요하다는 판단입니다.
 
 
* 상세내용은 리포트를 참고하여 주시면 감사하겠습니다.
 
리포트 클릭: https://bit.ly/4aSa1ag
 
KB증권 건설 장문준 텔레그램 채널 링크 클릭: https://t.me/KB_EPC_MJ
 
 
* 위 내용은 금일 발간된 리포트에 포함된 내용입니다.
 ☞무료수신거부 0808886611

추천0 비추천0