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게임(비중확대) - 생성AI, 게임 산업의 마지막 반등 트리거

[미래에셋증권 인터넷/게임 임희석]

I. Investment Summary

II. 밸류에이션 및 투자전략

III. 생성 AI 도입과 한계 재미의 상승 (P↑)

- NPC 적용을 통한 몰입감 증대
- 유저가 함께 만드는 자유로운 세계관
- 스테이지형 게임의 진화
- 멀티플레이어 게임의 밸런스 조절

IV. 컨텐츠 공급 증가(Q↑)

- 생산성 증대에 따른 컨텐츠 공급 증가
- 노코드 개발의 보편화와 개발자 저변 확대
- 1인, 소규모 단위 게임 개발 증가 예상

V. 비용 감소 본격화(C↓)

- 게임 제작비 부담 완화
- 아트 비용의 감소
- 프로그래밍 비용 상승세 둔화

VI. 게임사/엔진사/플랫폼 수혜 양상은?

- 게임사(P↑, Q↑, C↓)
- 엔진사(Q↑)
- 플랫폼(P↑, Q↑)

▶ Top Picks 및 관심종목(투자의견/TP)

- 유니티(Initiate): 매수/USD 40
- 넥슨(Initiate): 매수/JPY 3,730
- 크래프톤: 매수/280,000원
- 넥슨게임즈: 매수/22,000원
- 위메이드: 매수/58,000원
- 로블록스: Not Rated

보고서 연결: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20231017071021210_154

텔레그램: https://t.me/joinchat/AAAAAEsOqWejTAUr7-3iAw

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