[한투증권] 지금 반도체 안 사면 뭐 사시게요 > 투자

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[한투증권 채민숙] 지금 반도체 안 사면 뭐 사시게요
 
● DRAM 가격이 오르기 시작
- DDR5를 중심으로 DRAM 가격 반등이 나타나고 있음
- 3분기 DRAM blended ASP가 전분기대비 한자리수 중반% 상승할 것으로 추정
- 4분기부터 DDR5 비중이 전체의 40% 이상으로 증가하면서 ASP 상승폭이 3분기대비 확대될 것
- DDR5 공급 부족이 심화되어 가격이 상승하면 DDR4로 수요가 이전되면서 재고가 소진되고 전체 DRAM 가격이 오르는 선순환이 나타날 것

● DRAM 감산 기조 완화, NAND는 감산 지속
- 삼성전자를 포함한 주요 메모리 공급사들의 감산 기조는 이어지고 있음
- 단, DDR4 감산은 지속하지만 DDR5는 확대를 시작하는 시점
- 3분기를 최저점으로 4분기부터는 웨이퍼 투입량이 다시 늘어날 것
- NAND는 DRAM에 비해 수급 개선이 지연되고 있음
- 이에 3분기 NAND 웨이퍼 투입량은 2분기보다 줄어들고 4분기에도 추가로 줄어들 가능성이 존재
- 적극적인 공급 조절로 채널 시장부터 NAND ASP 상승이 시작될 전망. 연말부터는 DRAM에 이어 NAND 계약 가격도 상승 전환할 것

● 돌다리는 다 두들겼다, 반도체 비중확대 유지
- 반도체 섹터에 대한 비중확대 의견을 유지. Top pick은 삼성전자, 차선호주는 SK하이닉스
- 4분기부터 감산 효과와 수요 회복에 DRAM ASP 상승폭이 확대될 것
- 메모리 업사이클 초입인 지금이 매수 타이밍. 적극 매수를 추천

본문: https://zrr.kr/4Rog
텔레그램: https://t.me/KISemicon

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