대신증권, 오늘 코멘트 요약 > 투자

• 목록

• 페이스북 공유
• 트위터 공유

대신증권에서 투자전략을 담당하는 이경민입니다.


오늘 코멘트 요약입니다.

1. 글로벌 증시가 신흥국을 중심으로 한 주 만에 분위기 반전에 성공. 걱정했던 글로벌 경제지표들은 예상보다 양호하거나, 선반영된 수준을 크게 벗어나지 않음에 따라 글로벌 증시에 안도감을 준 것. 그럼에도 불구하고 달러, 채권금리는 여전히 고공행진 중. 이번주 9월 FOMC 결과에 따라 글로벌 금융시장의 단기 흐름이 결정될 것

2. 9월 FOMC(한국시간 21일 3시)에서 기준금리 결정은 시장 영향력 제한적. 9월 FOMC에서 중요한 것은 점도표 변화. 1) 만약 점도표가 하향조정될 경우 단기적으로 서프라이즈 모멘텀 유입. 2) 만약 점도표가 상향조정될 경우 시장의 실망감에 의한 불안심리 확대로 글로벌 금융시장 변동성 확대 불가피

3. 24년, 25년 금리인하 폭도 관건. 단기 방향성에는 금리인하 폭이 더 중요. 3) 현재 24년 100bp, 25년 120bp를 유지하거나 확대할 경우 증시에는 우호적일 전망. 23년 점도표 변화에 따라 단기 충격이 있더라도 회복력을 기대할 수 있음. 4) 반면, 24년, 25년 금리인하 폭이 축소될 경우 금리인하 기대가 후퇴하면서 채권금리, 달러 상승압력 확대, 주식시장 변동성을 자극할 수 있음

4. 이번 9월 FOMC가 시장의 우려보다는 다소 완화적인 스탠스를 보일 것으로 예상. 연준 지도부(파월, 윌리암스 등)와 올해 투표권을 보유한 위원들의 최근 발언을 종합하면, 동결 의견이 6월보다 증가할 가능성이 높기 때문. 9월 FOMC의 핵심 이슈는 향후 “How long(동결 유지기간)”으로 전환될 전망. 이번 FOMC에서 24년 금리인하 폭이 축소될 경우 연내 금리동결이 시장에 미치는 영향력은 제한적일 수 밖에 없을 것

5. 9월 FOMC 점도표 변화에 따라 글로벌 금융시장의 단기 등락은 불가피하지만, 추세적인 흐름에 미치는 영향은 제한적일 전망. 1) 금리인상 사이클이 머지않아 종료될 것임을 충분히 인지하고 있는 상황이고, 2) 추가 금리인상, 또는 고금리 지속의 이유에 경기변수가 유입되었기 때문. 통화정책이 글로벌 금융시장에 미치는 부정적 영향은 약해졌다고 생각

6. 지난주 KOSPI는 장 중 2,530선 초반에서 분위기 반전은 물론, 2,600선 회복에 성공. 이번주 9월 FOMC 전후 단기 변동성이 유입될 경우 KOSPI 2,520 ~ 2,530선 지지력 확보 여부를 확인하는 한편, 비중확대 기회로 활용. KOSPI 추가적인 상승국면에서는 실적 전망 상향조정과 외국인 수급 개선이 맞물리고 있는 반도체, 자동차, 기계 업종에 대한 관심 유지

7. 다만, 9월 FOMC에서 시장에 우호적인 결과가 나오면서 급반등이 전개될 경우에는 추격매수는 자제. KOSPI 2,650선 저항이 만만치 않기 때문. 조정시 매수전략은 유지. KOSPI 2,550선 전후에서 비중확대는 유효하지만, 2,650선에 근접할수록 추격매수는 자제하고, 순환매 대응에 집중. 9월 중 KOSPI가 2,650선에 근접할 경우 순환매 차원에서 중국 소비주(호텔, 카지노, 면세점) 관심

추천0 비추천0