유진투자증권, POSCO홀딩스 분석 > 투자

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[유진 철강금속 이유진] POSCO홀딩스(9/21)

 
불가피했던 철강재 가격 하락
 
* 3Q23 Preview: 연결 매출액 19.8조원, 영업이익 1.1조원(OPM 5.4%) 전망
 
 - 원재료 투입 단가가 래깅 효과로 감소하는 데에도 불구(-4.4만원/톤 예상)하고 철강재 단가 하락의 폭(-5만원/톤 예상)이 더 컸고 임금 소급 등 일회성 비용으로 사업회사 포스코의 영업이익은 5,960억원으로 -30%qoq 감소 예상
 
* 이차전지 소재는 내년부터 매출액에 본격 기여될 것
 
- 지난 7월에 준공된 포스코HY클린메탈(CAPA: 탄산리튬 2,500톤/연)의 가동이 시작되어 매출액이 발생하고 있으며, 올해 10월에 준공될 포스코필바라리튬솔루션(CAPA: 수산화리튬 4.3만톤/연) 또한 준공 이후 가동 시작 후 매출액을 일으킬 것
 
- 양극재 소재 업체에 리튬 인증 절차는 1년 정도 소요될 것으로 전망되어 실제 리튬 매출액과 영업이익은 내년과 내후년에 본격적으로 실적에 기여할 것으로 판단 
 
* 투자의견 ‘BUY’, 목표가 740,000원 유지
 
- 클레이 리튬 MOU 등 비전통 리튬 자원 확보와 3Q 실적 발표 시 리튬 매출액 확인이 단기적인 주가의 트리거가 될 것이며 중국의 환경 규제로 인한 철강 바닥은 지나고 있단 판단으로 투자의견과 목표주가 유지 
 
(보고서링크) http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20230921_005490_eugenelee_67.pdf
 
■컴플라이언스 검필

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