[한투증권 유통/화장품 김명주/전예원] 유통/화장품: 그들이 돌아온다 > 투자

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[한투증권 유통/화장품 김명주/전예원] 유통/화장품: 그들이 돌아온다

텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics

★ 중국인의 한국행 단체관광 재개 수혜는 면세
 
- 중국 정부의 한국행 단체관광(GT) 재개에 따른 면세 기업의 수혜는 분명
- 호텔신라, 현대백화점, 그리고 신세계를 지속적으로 주목 필요
- GT 재개로 따이공 매출 회복은 더디게 이루어질 수 있기 때문에, 면세 산업 매출 회복은 시장의 높은 기대에는 미치지 못할 수 있음
- 다만, 수수료 믹스 개선 효과로 기업 실적 개선은 시장 기대보다 양호할 가능성 높음

★ 화장품, 선별적인 수혜를 예상
 
- 중국인의 한국행 GT 재개는 대형 화장품 브랜드사에도 긍정적
- 다만 GT 재개에 따른 화장품 기업의 중국향 매출 회복 수혜는 과거처럼 크지는 않을 전망
- 중국향 매출 회복뿐 아니라 다른 투자 포인트도 같이 가지고 있는 기업 위주의 보유 전략 추천. 대표적으로 아모레퍼시픽, 코스맥스

★ GS리테일, 낮은 기대감과 개선되는 업황
 
- 중국인의 한국행 GT 재개는 인바운드 관광객 회복과 유통 산업 내 유동인구 증가에 긍정적
- 관광지 지역에 호텔을 보유하고 있고, 수도권 편의점 점포 비중이 높은 GS리테일은 간접적인 수혜를 받을 수 있다고 판단

보고서: https://vo.la/wrQeU
 
감사합니다.

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