[현대차증권 주식전략/시황 이재선, RA 장치영] 9월 증시: 고도를 기다리며 > 투자

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[현대차증권 주식전략/시황 이재선, RA 장치영]

9월 증시: 고도를 기다리며

KOSPI Band: 2,440~2,620pt

★ Part 1. 오지 않는 금리 하락, 적절한 속도의 소비지표 둔화가 다시금 필요해 보이는 시점

> 난이도 높아지는 시장: 비싼 것에 대한 무차별적인 호기심 감소

> 어떤 기업이 좋을까? 1. 경기와 무관한 새로운 수요 & 혜택 받는 1등에게 집중 되는 성장 희소성 2. 방어력이 높은 기업, 특징은 Cash flow 우수

★ Part 2. KOSPI: 오지 않는 중국 경제 회복,  지수 상단 고민 필요

> 금리(R) 부담 상쇄 하려면? 1) 꾸준히 성장 (인도)하거나 2. 혹은 체질 개선 기대감(일본)

> 우리나라, 중국 회복 지연에 G에 대한 확신 결여 vs 반면 주주친화정책에 대한 기대감은 내년으로 갈 수록 높아질 가능성 ↑

> 역사적 평균(25%) 대비 배당 성향이 높아진 KOSPI(31%). 24년, 배당 재원으로 활용할 이익 개선 기대감에 주목

★ Part 3, 전략: 찬바람 불 때 생각나는 배당

> D: 원래 배당을 잘 주거나
 = (Overweight) 자동차, 통신
 →  50% 이상 확률로 BM 대비 수익률 우수했던 9월

> G : 향후 배당 여력이 증가 할 가능성이 있거나
= (Overweight) 반도체 (Neutral) 헬스케어, 소프트웨어
→ 버핏 아이디어 빌리기

★ Appendix: 이자 부담 증가 시기, 현금 흐름 살펴보기
 
> 결론? 안정적인 영업활동 현금흐름↑을 보이는 동시에 빚을 갚고 있는(재무활동 현금흐름↓) 화장품,의류 / 화학 / 미디어 / 자동차 업종에 관심

* https://bit.ly/44uN5KP
* 현대차증권 투자전략 채널: t.me/cindy3000
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