교보증권, 2023년 9월 주식시장 전망 *유동성 풍선효과와 투자 스탠스* > 투자

• 목록

• 페이스북 공유
• 트위터 공유

[교보증권 투자전략 김형렬, 강민석]

2023년 9월 주식시장 전망
*유동성 풍선효과와 투자 스탠스* 

▶️  지난 8월 주식시장은 상당히 혼란스러운 시간을 보냈다. 주식시장의 거래대금이 증가하고, 중국 소비관련주의 급등과 각종 테마주가 끊임없이 등장하는 분위기였는데, 인덱스 기준으로는 월초대비 뒤로 후퇴한 폭이 작지 않다. 투자심리를 위축시킬 만한 악재가 등장했는데, 사실 그 악재가 생소하거나 시스템 리스크를 발생시킬 만큼 공포스러운 분위기를 만들지 않고 있다. 금리와 환율이 불안정 하다는 점은 조금 걱정스럽기는 하다. 하지만 시장참여자는 불안 속에서 기회를 찾는 상반기 루틴을 이어가고 있다.

 ▶️9월 주식시장은 투자심리를 위협하는 불안요소를 극복하는 과정에서 횡보국면에 진입할 가능성이 높아 보인다. 중국경제에 대한 평가가 글로벌 투자환경에 절대적 영향을 행사할 것으로 생각하지는 않는다. 하지만, 높은 물가환경이 해소되지 않은 상태에서 글로벌 소비 가 약화되는 것은 실적전망에 부정적 영향을 줄 수 있다.

▶️  8월에 이어 9월 주식시장도 하방 압력이 강해진다면 투자심리가 극단적으로 냉각될 수도 있다. 하지만, 미국의 M7, 한국의 자본재 산업을 중심으로 집중된 유동성 쏠림 현상은 순환적으로 부활할 가능성도 작지 않다.

▶️ 정책금리를 인상하고, 높은 금리 수준이 유지되는 현재는 유동성 환경이 투자에 우호적이 라 말하기는 어렵다. 대신 시장경제에 공급된 유동성의 절대 규모가 높아진 만큼 유동성을 통제한 상태에서 발생하는 풍선효과는 풍선을 터트리기 보다 새로운 투자 방향과 다양한 성장산업 등장에 촉매제가 되는 모습을 보이고 있다. 무분별한 테마주 투자는 지양해야 할 필요가 있지만, 현재 시장의 특성을 이해하며 다양한 투자기회에 동참하는 자세를 갖는 것 도 필요해 보인다.

보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/invtstg/20230830/20230830_B_20210092_70.pdf

추천0 비추천0