Credit Market Weekly (3.11~3.15) > 투자

• 목록

• 페이스북 공유
• 트위터 공유

[미래에셋증권 정연홍] Credit Market Weekly (3.11~3.15)
▶금리/연준
- 지난주 미국채 금리는 상승 마감. CPI 예상치 상회에도 불구하고 시장금리는 평소와 달리 낮은 변동성을 나타냈음. 지표경계감이 선반영되어 있던 가운데 OER 둔화로 주거비 우려가 낮아졌기 때문으로 판단. 하지만 PPI 마저 상회하자 시장은 크게 흔들림. 인플레이션 둔화가 라스트마일(최종구간)에서 순탄치 않을 것이라고 인식되며 24년 인하 프라이싱은 3.8회에서 2.8회로 축소   
- 물가우려 재점화로 FOMC에서 점도표 변화여부에 관심이 쏠릴 전망. 연준위원 2명만 2회로 전망을 바꾸면 24년 점도표 상향될 수 있기 때문. 미 경기 및 고용 둔화세 나타나는 점은 연내 인하를 지지하는 요인이나, 속도가 더뎌 점도표의 24~26년에 걸쳐진 250bp 인하 폭이 축소될 가능성 존재. 블랙아웃 기간 닉 티미라오스의 "임금둔화 멈췄다"는 트윗은 시장의 관망 심리 강화

▶크레딧 시장
- 크레딧 시장은 신규발행액이 평년 수준으로 축소된 가운데 스프레드는 강세 기조를 이어갔음. USD IG 스프레드는 역사적 저점에 가까워진 가운데 매크로 내러티브가 골디락스(강한성장 & 인플레이션 둔화)에서 스태그플래이션(경기둔화 & 인플레이션 반등)으로의 변화의 갈림길에 서 있음. FOMC에서 인플레이션 경계심이 강조된다면 크레딧 강세의 원동력은 한풀 꺾일 수 있음 
- 3월 11일 연준의 긴급대출 창구 BTFP가 종료. 기존 대출은 만기시까지 유지되기 때문에 대출잔액이 급감하지는 않을 전망. 연준은 BTFP 종료로 인한 유동성 감소는 재할인창구(Discount Window) 활용을 독려하고 있음. 당국은 재할인창구 이용에 따른 부정적 낙인효과를 없애기 위해 금융기관이 1년에 한번은 재할인창구를 이용하는 방안 도입을 고려 중

https://han.gl/493ri

추천0 비추천0