기준금리 인상 종료에 대한 확신과 인하에 대한 깜빡이 > 투자

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[SK증권 자산전략부][자주포] FOMC를 앞두고_3월 첫째주
 
▶️ [경제/금리] 기준금리 인상 종료에 대한 확신과 인하에 대한 깜빡이

· 연말 이후 매크로 지표의 호조가 이어지며 미국 기준금리 인하 기대감이 3월→5월→6월→7월로 점차 늦춰지고 있음
 · 6일 파월 의장은 의회 증언에서 ‘연내 기준금리 인하 가능성‘ 재확인. 점점 가까워지는 기준금리 인하 시점
 · 당사는 작년말부터 미국의 기준금리 인하 6월, 한국은 7월 인하 전망 유지
 · 다만 한국과 미국 모두 기준금리 인하의 명목이 경기 침체 및 금융 불안 때문이 아닌 보험성 인하로 판단 ·
 · 글로벌 경제 전반의 연착륙 가능성 높은 상황이며, 기준금리 인하 시점 이전인 2분기 시장금리는 하락 전망
 · 다만, 3월 FOMC에서 매크로 지표 전망치 상향 및 점도표가 연내 3회에서 2회로 수정될 경우 단기적 금리 박스권 이탈 가능성 전망

▶️ [주식 전략] 금요일 고용지표에 따라 FOMC 경계심 생기거나 or 안도하거나: 안도 가능성이 좀 더 높다!

 · 최근 미국 경제지표, 특히 1월에 강했던 선행지표인 ISM 제조업 및 서비스업이 예상보다 부진함에 따라 FOMC에 대한 경계심이 약간은 누그러지는 중. 여기에 파월 의장의 (연준 위원들보다는 덜 매파적인) 원론적인 발언들까지 더해지며 결과론적으로는 주식시장 투심 다시 살아나는 분위기
 · 서베이 지표 내 고용지표 둔화를 감안하면 2월 고용이 아주 서프라이즈할 가능성이 높지는 않음. 민간 비농업 신규 고용이 현재 예상치인 16만명에 부합하는 수준이라면 20일 FOMC를 앞두고 경계심이 크게 강해지지는 않을 것. 고용 서프라이즈가 없다면 CPI 발표도  무난히 넘어가게 될 듯
 · 금주 국내 증시의 경우 상승 모멘텀이 약해졌고 미국은 소폭이지만 조정 받으면서 기술적인 부담은 완화되었음. 탑다운 환경의 극적인 변화가 확인되는 지표만 아니라면 증시는 추가 상승 가능할 전망
 


보고서 원문: https://buly.kr/EdqbmRz
* SK증권 자산전략부 텔레그램 채널: https://t.me/SK_Research_Asset
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://t.me/sksresearch

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