2월 항공 데이터: 역대급 호황 > 투자

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[유진투자증권] 로보틱스/기계/운송 양승윤

▶ Aviation Industry - 2월 항공 데이터: 역대급 호황

- 1월 국제선 여객 720만명(-1%mom, 19년 동월대비 96%), 국내선 여객 587만명(-4%mom) 기록. 지역별 국제 여객 수(인천공항 기준)는 일본 143만명(+1%mom), 동남아 187만명(-6%mom), 미주 44만명(-9%mom), 구주 30만명(-8%mom), 중국 78만명(+20%mom)

- 전월비 여객 수 감소는 운항 일수가 1월보다 적었던 영향(31일 vs 29일). 일평균 여객 수는 오히려 증가했음(국제선 +5%mom, 국내선 +2%mom). 노선별 여객(인천)도 일평균 여객 수는 일본 +8%mom, 동남아 +0%mom, 중국 +28%mom로 강세. 미주와 구주는 각각 -3%mom, -1%mom으로 상대적 약세. 일본은 전월비 운항편수가 감소했음에도, 전월비 여객 수가 증가하며 초강세 국면. 단일 기종 운항 중인 제주항공의 2월 1일~25일 일본 노선 탑승률은 94%으로 추정. 일본 간선 노선은 100%에 가까운 탑승률 기록. 그동안 소외되던 중국 노선도 춘절 영향으로 강세 전환되었으나, 지속 여부는 불투명. 춘절 종료 후 중국 노선 탑승률은 하락 추세 전환되었기 때문

- 항공 화물은 2월 BAI 운임 지수는 홍콩-북미 노선이 전월비 11% 하락했지만, 홍콩-유럽은 오히려 전월비 1% 반등하며 계절성을 벗어남. 일부 홍해 이슈 등 해운 시장 혼란의 영향이 미치기 시작했다는 시그널로 볼 수도 있음. 인천공항 화물 물동량은 21만톤(-6%mom) 기록. 일평균 화물 물동량은 전월비 1% 증가해 여전히 견조한 상황

- 일본과 동남아 노선을 중심으로 항공사들은 역대급 호황기를 누리는 중. 작년 2월과 다르게 항공 운항편수도 상당부분 정상화 되어, 높은 운임 수준(P)에 여객 수(Q)가 더해지는 국면으로 판단. 1분기 실적 서프라이즈 기대
* 보고서 -> http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20240312_B2020_syyang0901_112.pdf

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