3/25, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영
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[3/25, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]
"주가 모멘텀 재 충전의 시기 "
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<Weekly Three Point>
a. 지난 금요일 금리인하 기대감 지속, 엔비디아(+3.1%)를 중심으로 한 AI주 동반 강세에도, 단기 고점 부담 등으로 혼조세로 마감(다우 -0.8%, S&P500 -0.1%, 나스닥 +0.2%).
b. FOMC 발 호재나 AI 발 호재를 단기간에 빠른 속도로 주가에 프라이싱 해오면서 동력을 빠르게 소진한 측면이 있기에, 이번주는 재 충전의 시기를 갖을 가능성
c. 이번주 국내 증시는 단기 차익실현 압력, 원/달러 환율 변동성 등에 영향 받으며 중립 수준의 주가 흐름 보일 전망
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0.
한국 증시는 1) 단기 속도 부담에 따른 차익실현 물량 출회 여부, 2) 미국의 2월 PCE, 3월 미시간대 기대인플레이션 등 인플레 지표, 3) 미국의 2월 신규주택판매, 4분기 GDP, 중국의 3월 제조업 PMI 등 G2 국가의 실물지표, 4) 달러화 및 원/달러 환율 변화 등에 영향 받으면서 중립 수준의 주가 흐름을 보일 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,670~2,790pt).
1.
22일(금) 미국 증시는 주요국 금리인하 기대감 지속, 엔비디아(+3.1%)를 중심으로 한 AI주 동반 강세에도, 단기 고점 부담, 의회의 셧다운 가능성 등이 지수 전반에 걸친 차익실현 욕구를 자극하면서 혼조세로 마감(다우 -0.8%, S&P500 -0.1%, 나스닥 +0.2%).
이날 미 의회의 1.2조 달러 예산안을 둘러싼 협상이 끝내 시한을 넘기면서 기술적인 셧다운 우려가 발생하기도 했음.
하지만 주말 중 민주당과 공화당의 합의로 예산안이 통과됨에 따라, 증시에 노이즈를 일으킬 수 있는 정치적인 불확실성은 잘 넘긴 모습.
셧다운 위기 모면 이외에도, 안도감을 제공했던 3월 FOMC, GTC 이후 모멘텀이 취약해졌던 엔비디아에 대한 주요 외사들의 목표가 상향 등 현재 증시 분위기는 상방 베팅에 대한 색채가 짙은 것으로 보임.
4월부터는 1분기 실적시즌이 예정되어 있으며, 1~3월 전세계 경기의 선행지표 격인 한국의 수출지표가 호조세를 보였다는 점을 감안 시 주요국 전반에 걸쳐 실적 모멘텀을 회복할 것이라는 기대감도 점증.
2.
그렇지만 지난 한주 동안 FOMC 발 호재나 AI 발 호재를 단기간에 빠른 속도로 주가에 프라이싱 해오면서 동력을 소진한 부분이 있음.
이는 주중에 신규 호재성 재료가 부재할 시, 한국이나 미국 증시 모두 단기적으로 고점부담을 소화하는 과정을 거쳐야 수 있음을 시사.
물론 이번주에도 PCE 물가, 신규주택판매 등 미국의 인플레이션 지표 및 실물 경제지표, 중국의 제조업 및 서비스업 PMI 등 주요 지표들이 대기하고 있기는 함.
이들 결과를 확인해가면서 새로운 모멘텀을 확보할 것이라는 기대감을 가질 법 하지만, 사실상 증시 방향성에 결정적인 영향을 주기는 어려울 것.
이미 지난 2월 CPI와 PPI를 통해 인플레이션 쇼크를 미리 맞은 측면이 있으며, 경제지표들은 3월 중 발표된 소매판매, 산업생산 등 메인 경제지표 이벤트를 치러왔기 때문.
3.
이번주 매크로 상 증시 방향성에 영향을 주는 요인은 달러화의 움직임이 될 것.
연준의 6월 금리인하 기대감 확산될수록, 달러화 약세가 진행될 것으로 보는 것은 타당.
하지만 최근 SNB의 금리인하, ECB, BOE 등 여타 중앙은행들의 정책 전환(+BOJ는 완만한 긴축)으로 이들 국가의 통화가 약세를 보이면서 되려 달러화 강세를 유발하고 있는 모습.
원/달러 환율 역시 지난주 후반 이후 일일 등락폭이 10원대에 달할 정도로 변동성이 커진 상황.
이 같은 환율 변동성 확대는 지난 목요일처럼 약 1.9조원대의 역대급 순매수세를 보였던 외국인의 매매와 관련해 노이즈를 만들어낼 수 있다는 점을 감안 시, 금주에는 외환시장의 변화에 주식시장의 민감도도 높아지는 국면에 돌입할 것으로 예상.
4.
결론적으로 금주 국내 증시는 중앙은행 정책 전환 기대감이 유효함에도, 신규 호재성 재료 부재 속 단기 레벨 부담, 원/달러 환율 변동성 등이 지수의 추가 레벨업에 제약을 가하는 환경이 조성될 전망.
이후 한국 3월 수출, 미국 3월 ISM 제조업 PMI, 비농업부문 고용 등 차주 예정된 주요 이벤트를 치르면서 추가 레벨업을 모색할 것이라는 전제로 대응 전략을 수립하는 것이 적절.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=674
"주가 모멘텀 재 충전의 시기 "
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<Weekly Three Point>
a. 지난 금요일 금리인하 기대감 지속, 엔비디아(+3.1%)를 중심으로 한 AI주 동반 강세에도, 단기 고점 부담 등으로 혼조세로 마감(다우 -0.8%, S&P500 -0.1%, 나스닥 +0.2%).
b. FOMC 발 호재나 AI 발 호재를 단기간에 빠른 속도로 주가에 프라이싱 해오면서 동력을 빠르게 소진한 측면이 있기에, 이번주는 재 충전의 시기를 갖을 가능성
c. 이번주 국내 증시는 단기 차익실현 압력, 원/달러 환율 변동성 등에 영향 받으며 중립 수준의 주가 흐름 보일 전망
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0.
한국 증시는 1) 단기 속도 부담에 따른 차익실현 물량 출회 여부, 2) 미국의 2월 PCE, 3월 미시간대 기대인플레이션 등 인플레 지표, 3) 미국의 2월 신규주택판매, 4분기 GDP, 중국의 3월 제조업 PMI 등 G2 국가의 실물지표, 4) 달러화 및 원/달러 환율 변화 등에 영향 받으면서 중립 수준의 주가 흐름을 보일 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,670~2,790pt).
1.
22일(금) 미국 증시는 주요국 금리인하 기대감 지속, 엔비디아(+3.1%)를 중심으로 한 AI주 동반 강세에도, 단기 고점 부담, 의회의 셧다운 가능성 등이 지수 전반에 걸친 차익실현 욕구를 자극하면서 혼조세로 마감(다우 -0.8%, S&P500 -0.1%, 나스닥 +0.2%).
이날 미 의회의 1.2조 달러 예산안을 둘러싼 협상이 끝내 시한을 넘기면서 기술적인 셧다운 우려가 발생하기도 했음.
하지만 주말 중 민주당과 공화당의 합의로 예산안이 통과됨에 따라, 증시에 노이즈를 일으킬 수 있는 정치적인 불확실성은 잘 넘긴 모습.
셧다운 위기 모면 이외에도, 안도감을 제공했던 3월 FOMC, GTC 이후 모멘텀이 취약해졌던 엔비디아에 대한 주요 외사들의 목표가 상향 등 현재 증시 분위기는 상방 베팅에 대한 색채가 짙은 것으로 보임.
4월부터는 1분기 실적시즌이 예정되어 있으며, 1~3월 전세계 경기의 선행지표 격인 한국의 수출지표가 호조세를 보였다는 점을 감안 시 주요국 전반에 걸쳐 실적 모멘텀을 회복할 것이라는 기대감도 점증.
2.
그렇지만 지난 한주 동안 FOMC 발 호재나 AI 발 호재를 단기간에 빠른 속도로 주가에 프라이싱 해오면서 동력을 소진한 부분이 있음.
이는 주중에 신규 호재성 재료가 부재할 시, 한국이나 미국 증시 모두 단기적으로 고점부담을 소화하는 과정을 거쳐야 수 있음을 시사.
물론 이번주에도 PCE 물가, 신규주택판매 등 미국의 인플레이션 지표 및 실물 경제지표, 중국의 제조업 및 서비스업 PMI 등 주요 지표들이 대기하고 있기는 함.
이들 결과를 확인해가면서 새로운 모멘텀을 확보할 것이라는 기대감을 가질 법 하지만, 사실상 증시 방향성에 결정적인 영향을 주기는 어려울 것.
이미 지난 2월 CPI와 PPI를 통해 인플레이션 쇼크를 미리 맞은 측면이 있으며, 경제지표들은 3월 중 발표된 소매판매, 산업생산 등 메인 경제지표 이벤트를 치러왔기 때문.
3.
이번주 매크로 상 증시 방향성에 영향을 주는 요인은 달러화의 움직임이 될 것.
연준의 6월 금리인하 기대감 확산될수록, 달러화 약세가 진행될 것으로 보는 것은 타당.
하지만 최근 SNB의 금리인하, ECB, BOE 등 여타 중앙은행들의 정책 전환(+BOJ는 완만한 긴축)으로 이들 국가의 통화가 약세를 보이면서 되려 달러화 강세를 유발하고 있는 모습.
원/달러 환율 역시 지난주 후반 이후 일일 등락폭이 10원대에 달할 정도로 변동성이 커진 상황.
이 같은 환율 변동성 확대는 지난 목요일처럼 약 1.9조원대의 역대급 순매수세를 보였던 외국인의 매매와 관련해 노이즈를 만들어낼 수 있다는 점을 감안 시, 금주에는 외환시장의 변화에 주식시장의 민감도도 높아지는 국면에 돌입할 것으로 예상.
4.
결론적으로 금주 국내 증시는 중앙은행 정책 전환 기대감이 유효함에도, 신규 호재성 재료 부재 속 단기 레벨 부담, 원/달러 환율 변동성 등이 지수의 추가 레벨업에 제약을 가하는 환경이 조성될 전망.
이후 한국 3월 수출, 미국 3월 ISM 제조업 PMI, 비농업부문 고용 등 차주 예정된 주요 이벤트를 치르면서 추가 레벨업을 모색할 것이라는 전제로 대응 전략을 수립하는 것이 적절.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=674
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