흥국증권 투자전략 아이디어 3/12(화) > 투자

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[투자전략 이영원] 투자전략 아이디어 3/12(화)

투자전략 아이디어

■ 한미 주식시장의 상반된 밸류에이션
- 한국 주식시장과 미국 시장의 밸류에이션 문제가 서로 다른 방향을 향하고 있음
- 현재 미국 시장의 S&P500기준 12개월 선행 PE배율은 20.7배로 5년 평균 19.0배, 10년 평균 17.7배를 크게 상회하고 있으며 지난 하반기 고점 19.9배도 넘어선 상태임
- 한국의 경우 상장기업의 이익전망이 미국, 유럽 시장 등과 다르게 코로나 팬데믹 직후였던 2021년 기록했던 고점을 회복하지 못한 상태에 머물러 있고, 주가 지수 역시 당시 수준을 크게 하회하고 있음
- 앞선 시장의 밸류에이션 부담이 변동성 확대로 이어질 가능성을 배제할 수 없으므로, 한국 시장의 추가적인 개선을 위해서는 밸류에이션 조정 뿐 아니라 지속적인 성장을 이끄는 반도체 등 산업의 성장 기조가 더욱 중요해 질 것으로 판단됨

참조:  http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=23910

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