배터리장비(매수/Maintain): 실적 상향 조정. 공정 혁신과 OEM 자체 생산에 주목 > 투자

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[미래에셋 배터리 장비 박준서]
배터리장비(매수/Maintain): 실적 상향 조정. 공정 혁신과 OEM 자체 생산에 주목

1. 실적 상향 조정. 전극 공정 업체 주목
씨아이에스와 피엔티의 24년 매출액을 각각 +44.9%, +94.8% 상향 조정하며 배터리 장비 내에 전극 공정 업체들을 최선호로 유지한다. 24년 신규 수주도 씨아이에스와 피엔티 각각 +51.2%, +23.4% 성장하여 9,210억원, 1조 1,502억원으로 지속적인 신규 수주 성장도 기대된다.

2. 공정 혁신에 주목. 습식 코터 → 하이브리드 코터 → 건식 코터
하이브리드 코터는 개발은 1) 공간 활용과 2) 생산 에너지 절감 효과를 준다. 국내 주요 전극 공정 업체들은 하이브리드 및 건식 코터 개발에 박차를 가하고 있으며, 내년부터 하이브리드 코터에 대한 공급 계약이 순차적으로 체결될 것으로 예상된다.

3. OEM업체들의 수직 계열화 움직임
OEM 업체들이 배터리를 직접 생산하기 위한 계획을 세우고 있다. 이는 1) 전기차의 생산 원가를 낮추기 위한 수직 계열화 추진과 2) 단일 셀 제조업체에 대한 의존도를 줄이고 다양한 셀을 안정적으로 확보하려는 필요성 때문이다. OEM 업체들은 배터리 라인 구축에 대한 노하우가 부족하기 때문에 장비 업체에게 의존하게 된다. 이에 장비사의 OEM 향 마진 개선이 기대된다.

보고서 링크: https://han.gl/noJb0

감사합니다

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