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유안타 [Derivatives Analyst 정인지]

(2/27 파생상품 투자전략) 2024년 3월 월보, 1월 고점대 저항 도달

■ KOSPI200 선물

• KOSPI200 선물 가격은 2월 중 반등으로 1월 고점대에 근접해 저항이 예상되는 상황이다. 특히 최근 5일 연속 음봉이 발행했고, 최근까지 약정 수량이 20만 계약을 하회하는 수준까지 줄어든 후에 전일 조정 과정에서 25만계약으로 증가한 점은 부담이다. 다만 아직 15일 이평선을 이탈하지 않았고. 상승세가 이어진다면 370pt 수준을 다음 저항으로 볼 수 있다.

• 외국인 누적 선물 순매수 포지션은 지난 1월 말에 소폭 순매도하는 수준까지 떨어졌다가 다시 증가해 5만 계약 수준까지 증가했다. 지난 1월 고점대 수준에 근접하면서 외국인 순매수 제한될 가능성 존재하지만 이런 외국인 매매 패턴은 추세 상승 국면의 모습이라 할 수 있다.

• 따라서 단기 조정이 나오더라도 11월 저점과 1월 저점을 연결한 상승 추세선 또는 200일 이평선 위에서 지지가 확인된다면 단기 등락 후에 강한 상승추세가 나타날 가능성이 높다.

■ KOSDAQ150 선물

• KOSDAQ150 선물 가격은 작년 11월 13일 저점대에서 반등에 성공한 후 1월 고점대에 근접해 조정 가능성을 타진할 수 있는 상’황이다. 다만 아직 15일 이평선을 이탈하지 않았고, 현물 대비 선물 거래대금 비율이 20% 수준으로 바닥권에 머무는 가운데 미결제 약정 감소 중으로 단기 상승세는 아직 유효하다.

• 이번 반등 과정에서 외국인 투자자들은 현선물 시장에서 매수했지만 적극적이지 않았고, 미결제 약정도 감소해 강한 상승 추세라고 보기는 어렵다. 1월 고점대들 돌파해야 좀 더 의미 있는 상승이 가능할 것이다.

■ KOSPI200 옵션

• KOSPI200 옵션은 2월 중에 주가 상승 과정에서도 변동성이 의미 있게 축소되지 않았다. 아직은 안정적인 상승 국면으로 보지 않기 때문에 나타난 현상으로 보인다. 외국인 옵션 포지션은 3월 만기까지 350~367.5pt 사이에서는 거의 유사한 수준으로 수익이 극대화 되는 포지션을 구축하고 있다.


* 자료 원문 : rb.gy/i2ej9m


* 본 내용은 당사 compliance의 승인을 득하였음

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