건설- 3월 Monthly: 미분양을 걱정하며 > 투자

• 목록

• 페이스북 공유
• 트위터 공유

[하나증권 건설 김승준] 3/6
건설- 3월 Monthly: 미분양을 걱정하며

▶보고서: https://bit.ly/3uVvJuS

이번달 투자의견도 All Neutral이고 추천종목은 없습니다. 다만 관심업종으로 해외(삼성엔지니어링), 인테리어 건자재(LX하우시스, 한샘)를 제시합니다. 
주택주를 추천하지 않는 이유는 미분양에 따른 추정치 하향 여지가 추가로 남아있기 때문입니다(대우건설이 4Q23에 처음으로 보여줌). 미분양 이슈는 대우건설만 있는게 아니죠. 해외플랜트는 1분기 수주 대기중인 프로젝트(파딜리, 사파니아, 불가리아 원전)이 있습니다. 기대감에 따른 수급플레이가 가능하겠죠. 시멘트는 4Q23 호실적을 기록했지만, 이제 하향 사이클의 초입에 있다고 봅니다. 착공 감소 영향이 24년부터 본격적으로 나타나서 25년도까지 미칠거라 추천하는 업종은 아닙니다. 인테리어는 최근 매매거래량 감소에 따라 B2C 실적 개선 기대감이 떨어졌죠. 가격 하락의 변곡점부터 매매거래량이 증가할 수 있으니 지속적인 모니터링이 필요합니다.

업황은 여전히 좋지 않습니다. 아파트 가격은 하락하고 있고, 미분양도 2개월 연속 증가했습니다. 최근 청약 동향을 보면 미달이 속출하고 있습니다. 주택 대형주 조차도 2022년이래 청약 미달 세대수가 3천세대가 넘어가죠. 미분양은 미달세대수보다 당연히 더 많을 것이구요. 일부 현장에서는 공사 미수금 상각이 나타날 것으로 전망하고 있습니다. 

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

**하나증권 건설
링크: https://t.me/hanabuild

추천0 비추천0