배당소득 분리과세 > 투자

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안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다.

=분리과세=

* 미국 주식시장에서 점차 누적된 피로가 나타나고 있습니다. 반면 국내 주식시장에서는 저 PBR 주식들이 여전히 힘을 내고 있습니다.

* 26일 발표되는 밸류업 프로그램에 대한 기대가 남아 있기 때문입니다.

* 일본의 밸류업 사례에서는 강제적인 조치가 있었습니다.

* 체면을 중시하는 일본 문화에서 PBR 1배가 안되는 기업들을 공개해, 방안을 제시하도록 하거나, 최악의 경우 상장 폐지를 경고한 것입니다.

* 반면 지금까지 보도된 내용들을 보면 국내 밸류업 프로그램은 강제적인 조치보다는 혜택을 주는(법인세 감면) 정책이 주를 이루고 있습니다.

* 주목할 점은 배당에 대한 분리과세입니다. 일반 투자자들 입장에서 배당소득에 대해 분리과세라는 세제 혜택은 자금 이동 측면에서 의미가 있습니다.

* 실질적인 배당세율이 낮아지는 효과를 기대할 수 있습니다. 개인 투자자들 입장에서는 다른 자산보다 주식의 매력이 세금 면에서 한 단계 높아질 수 있음을 뜻합니다.

* 어제 기존 자동차/은행에 이어, 통신/유틸리티 등 전통적으로 배당수익률이 높은 산업들 주가가 올랐던 여러 배경 중 하나로 파악됩니다.

* 다음주가 되면 1차적으로는 차익실현이 나타나면서 저 PBR 랠리의 클라이막스가 될 가능성도 있습니다.

* 하지만 저 PBR 랠리가 적어도 미국 증시의 피로가 국내 주식시장에 직접적으로 영향을 주는 것을 어느 정도 상쇄해줄 것으로 예상됩니다.

좋은 하루 되십시오.
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