하나증권 건설 Weekly - 관망 > 투자

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[하나증권 건설 김승준] 2/14
건설 Weekly- 관망

▶보고서: https://bit.ly/3uyTzfD

건설업은 5.2%p 언더했습니다. 기관 외인 모두 매도했습니다. DL이앤씨를 비롯한 주택주가 크게 하락했습니다. 
주가매매수급동향은 보합(87.04), 매매가는 11주 연속 하락(-0.06%), 전세가는 소폭 상승(+0.01%)을 기록했습니다. 수도권 매매가도 11주 연속 하락(-0.06%)했으며, 전세가는 33주 연속 상승(+0.04%)했습니다. 다만 수도권 전세가격 상승폭이 축소됐습니다. 수도권외 매매가로 광역시도 하락(-0.06%), 기타지방도 하락(-0.09%)했습니다. 지방광역시와 기타지방의 전세가격도 3주 연속 하락(-0.04%)했습니다. 수도권외 지역에서의 매매가와 전세가격의 하락폭이 조금씩 커지고 있네요.

지난 주 청약결과는 10건이 있었구요, 서울 서초구(분상제), 포항, 공주를 제외하고 미달이 발생하거나 청약이 저조했습니다. 평택과 부산은 최근 미달이 계속 발생하고 있는 지역이고, 지방의 브랜드가 약한 아파트 단지 청약의 수요는 부진하네요. 그동안 미달 발생이 적었던 광주도 미달이 발생했습니다. 이번 주는 2건의 1순위 청약이 있죠(울산, 대구). 청약 수요가 저조한 지역인데다가, 분양가격은 주변 시세를 고려했을 때 그다지 저렴한 수준도 아니네요.

건설 전반적으로 관망 의견입니다. 업황이 좋지 않죠. 미분양도 나고, 비용도 발생하고. 하락사이클 위에 있기 때문에, 굳이 담을 필요 없는 시점이라고 봅니다. 그나마 기대할만한 건 밸류업 프로그램이죠. 돈은 있고 PBR 낮고 ROE 높은데 밸류를 올리기 위한 계획이 없는 기업이 구체적인 방안 제시와 이행을 강제할 수 있는 내용이 있다면, 그래서 새로운 주주환원 등의 내용이 공개적으로 밝혀진다면, 그런 기업들은 밸류에이션 상향 여지가 있다고 봅니다. 

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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