유통: 갑자기 불어온 봄바람 > 투자

• 목록

• 페이스북 공유
• 트위터 공유

[한투증권 유통/화장품 김명주/전예원] 유통: 갑자기 불어온 봄바람

텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics

★ 밸류업 프로그램으로 레벨업된 유통주
 
- 정부가 2월 말 도입을 예고한 기업 밸류업 프로그램 덕분에 최근 유통주 주가 강세
- 특히 주가 흐름이 좋았던 기업은 PBR이 매우 낮았던 이마트(YTD +14.1%), 롯데쇼핑(+14.9%), 현대백화점(+12.9%)

★ 봄바람은 좋지만, 단기 주가 급등은 경계할 필요

- 유통 섹터는 타 섹터 대비 투자 매력도가 하락하며 오랜 기간 소외되었음
- 최근의 주가 상승에도 여전히 유통 기업들의 밸류에이션 매력(PBR)이 높은 점은 긍정적
- 그러나 밸류업 프로그램 관련 각 유통사의 실제적인 수혜 정도는 지켜봐야함, 단기 주가 급등은 경계할 필요가 있다고 판단

★ 업황 개선이 뒷받침되거나 소외되었던 기업에 주목
 
- 밸류업 프로그램에 따른 실질적인 영향 등은 따지기 어렵기 때문에, 업황 개선이 확실히 되는 기업에 주목
- 대표적으로 이마트. 업황 개선에 따른 이익 증가는 ROE 개선 요인으로 작용
- PBR/PER 밸류에이션 매력이 높고 자사주 또한 많이 보유하고 있지만, 상대적으로 주가가 오르지 못한 기업은 신세계
- 정부의 밸류업 프로그램이 구체화 될 경우 소외되었던 신세계 주가 또한 상승할 수 있다고 판단

보고서: https://vo.la/mjRwy
 
감사합니다.
 
김명주 드림

추천0 비추천0