성장하는 일곱난쟁이
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[교보증권 제약, 바이오 김정현]
성장하는 일곱난쟁이
▶️ 금리가 하락하며 바이오 등 성장주에 대한 기대감이 높아지고 있다.
23년 10월말 약 4.9%에 수준이던 미국 10년물 국채 금리는 24년 1월 현재 약 4%까지 하락했으며 이에 따라 국내외 헬스케어 업종의 전반적인 상승세가 확인되었다. 또한 글로벌 제약사들은 10년만인 23년 연간 전체 업종 이익이 감소한 상황에서 새로운 성장 동력을 확보하기 위해 바이오텍 인수 합병 및 라이선스 인에 적극나서고 있다. 이에 따라 21년초 이후 약 3년 동안 약세를 이어왔던 미국의 바이오텍 투자심리도 23년 11월 이후 급격히 개선되기 시작했으며 이와 함께 국내 바이오텍 주가도 동반 상승한 상황이다.
▶️ 업종이 추가적으로 상승하기 위해서는 추가적인 금리 하락이나 업종 내 Large-Cap 기업의 성과가 필요하다.
우선 이미 금리 하락과 글로벌 헬스케어 투자 심리 개선을 반영해 국내 헬스케어 업종 지수(WI 26 기준)는 1월 16일 현재 10월말 대비 약 16% 정도 상승한 상황이다. 현 시점에서 추가적인 상승을 위해서는 미국 10년물 금리가 4% 이하로 추가 하락하거나 혹은 삼성바이오로직스/셀트리온/유한양행/한미약품/SK바이오팜 같은 업종 내 Large-Cap 기업들의 기대를 상회하는 성과나 혁신이 필요하다고 판단한다. 다만 현 시점에서는 2024년 내에 업종 내 Large-Cap 기업들이 기대치를상회할만한 성과를 거둘 근거는 많지 않다.
▶️ 이익 성장 가시성이 높은 스몰캡에 대한 관심을 둘 때이다.
현 시점에서 가장 안전한 투자 선택은 2024년 이익 성장의 가시성이 높고 이익 성장을 반영해줄 수 있는 Catalyst가 있는 스몰캡이라고 판단한다. 동 기준에 맞는 교보증권의 업종 내 7개 스몰캡 추천 종목은 1) JW중외제약 2) 휴온스 3)바텍 4) 바디텍메드 5) 인바디 6) 유바이오로직스 7) 바이넥스 등 이다. 해당 종목들은 24년 실적 개선 기대감과 함께 1) JW중외제약은 3상의 통풍치료제, AI 등 신약 개발 가치 부각 2) 휴온스는 미국향 등 주사제 수출 지속 확대 3) 바텍은 금리 하락에 따른 치과 Capex 투자 회복 기대감 4) 바디텍메드는 중국 매출 확대 및 동물의약품 사업 가시화 5) 인바디는 미국 & 메디칼 매출 확대 6) 유바이오로직스는 콜레라 백신 구조적 쇼티지 상황 부각 7) 바이넥스는 셀트리온과의 협력 강화 및 바이오텍 수요 회복 등을 Catalyst로 고려해볼 수 있다.
보고서링크:
https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20240117/20240117_B3510_20190046_306.pdf
성장하는 일곱난쟁이
▶️ 금리가 하락하며 바이오 등 성장주에 대한 기대감이 높아지고 있다.
23년 10월말 약 4.9%에 수준이던 미국 10년물 국채 금리는 24년 1월 현재 약 4%까지 하락했으며 이에 따라 국내외 헬스케어 업종의 전반적인 상승세가 확인되었다. 또한 글로벌 제약사들은 10년만인 23년 연간 전체 업종 이익이 감소한 상황에서 새로운 성장 동력을 확보하기 위해 바이오텍 인수 합병 및 라이선스 인에 적극나서고 있다. 이에 따라 21년초 이후 약 3년 동안 약세를 이어왔던 미국의 바이오텍 투자심리도 23년 11월 이후 급격히 개선되기 시작했으며 이와 함께 국내 바이오텍 주가도 동반 상승한 상황이다.
▶️ 업종이 추가적으로 상승하기 위해서는 추가적인 금리 하락이나 업종 내 Large-Cap 기업의 성과가 필요하다.
우선 이미 금리 하락과 글로벌 헬스케어 투자 심리 개선을 반영해 국내 헬스케어 업종 지수(WI 26 기준)는 1월 16일 현재 10월말 대비 약 16% 정도 상승한 상황이다. 현 시점에서 추가적인 상승을 위해서는 미국 10년물 금리가 4% 이하로 추가 하락하거나 혹은 삼성바이오로직스/셀트리온/유한양행/한미약품/SK바이오팜 같은 업종 내 Large-Cap 기업들의 기대를 상회하는 성과나 혁신이 필요하다고 판단한다. 다만 현 시점에서는 2024년 내에 업종 내 Large-Cap 기업들이 기대치를상회할만한 성과를 거둘 근거는 많지 않다.
▶️ 이익 성장 가시성이 높은 스몰캡에 대한 관심을 둘 때이다.
현 시점에서 가장 안전한 투자 선택은 2024년 이익 성장의 가시성이 높고 이익 성장을 반영해줄 수 있는 Catalyst가 있는 스몰캡이라고 판단한다. 동 기준에 맞는 교보증권의 업종 내 7개 스몰캡 추천 종목은 1) JW중외제약 2) 휴온스 3)바텍 4) 바디텍메드 5) 인바디 6) 유바이오로직스 7) 바이넥스 등 이다. 해당 종목들은 24년 실적 개선 기대감과 함께 1) JW중외제약은 3상의 통풍치료제, AI 등 신약 개발 가치 부각 2) 휴온스는 미국향 등 주사제 수출 지속 확대 3) 바텍은 금리 하락에 따른 치과 Capex 투자 회복 기대감 4) 바디텍메드는 중국 매출 확대 및 동물의약품 사업 가시화 5) 인바디는 미국 & 메디칼 매출 확대 6) 유바이오로직스는 콜레라 백신 구조적 쇼티지 상황 부각 7) 바이넥스는 셀트리온과의 협력 강화 및 바이오텍 수요 회복 등을 Catalyst로 고려해볼 수 있다.
보고서링크:
https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20240117/20240117_B3510_20190046_306.pdf
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