유통: 다시 높아진 대형마트 규제 완화 기대감 > 투자

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[한투증권 유통/화장품 김명주/전예원] 유통: 다시 높아진 대형마트 규제 완화 기대감

텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics

★ 다시 한 번, 규제 완화 기대감
 
- 22일 정부는 민생토론회에서 대형마트의 공휴일 의무휴업 규제 폐지와 매장을 통한 온라인 배송 관련 규제 완화를 언급
- 법 개정을 위해서는 여야의 합의 필요, 최종적인 규제 폐지까지는 시간이 걸릴 전망
- 다만 정부의 공식적인 발언을 통해 지자체가 대형마트 의무휴업일을 기존 공휴일에서 평일로 변경하는 움직임은 촉진할 수 있다고 판단

★ 규제 완화 시, 마트의 영업이익 증익은 분명

- 대형마트의 의무휴업일 이틀 모두 공휴일에서 평일로 전환될 경우, 할인점의 기존점 신장은 +3%p 내외(창고형 점포 +4.5%p) 증가 가능
- 규제 완화 시 이마트의 2024년 별도 기준 영업이익은 당사의 기존 추정 대비 +22.4%, 연결 기준으로는 +20.6% 증가 예상
- 롯데쇼핑의 경우 2024년 할인점 영업이익은 당사의 기존 추정 대비 +34.3%, 연결 기준으로는 +6.1% 증가 추정

★ 더디지만, 마트의 업황 개선도 진행 중
 
- 대형마트 관련 규제가 완화될 경우 이마트의 가장 큰 수혜 예상
- 규제 완화와 함께 이마트의 구매 통합을 통한 할인점 GP마진 개선까지 이루어질 경우, 2024년 별도 영업이익은 기존 당사 추정 대비 43.3% 증가할 수 있음

보고서: https://vo.la/hnSDR
 
감사합니다.
 
김명주 드림

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