삼성증권, Ford의 EV 감산 공식화 관련 > 투자

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[(삼성/조현렬) Ford의 EV 감산 공식화 관련]
 
보고서: https://bit.ly/4b6BuWH
 
 
■ News, Ford EV 감산 결정
 
지난 12월 언론 보도를 통해 나왔던,
Ford의 전기차 생산감축 논의가 지난 19일 공식 발표.
F-150 전기 트럭에 대한 생산라인을
2023년초 3교대/1,800명으로 시작했고,
2023년 10월 3교대에서 2교대로 축소,
2024년 4월 2교대에서 1교대로 축소 결정.
 
 
■ Details, 생산 감축은 약 50% 추정
 
Ford는 금번 발표를 통해
생산교대 수 감축을 언급했지만,
생산 대수의 감축은 미공개.
다만, F-150 전기 트럭 공급망에선
기존 월 1.3만대 수준을 확보한 가운데,
최근 미국 리테일 판매가 0.4만대 내외인 점과
이제 미국발 수출을 시작한 점을 감안하면,
생산량 감축은 약 50% 내외로 추정.
 
 
■ Impacts, SK 밸류체인 타격 불가피
 
주말간 발표되었던 Ford의 감산 공식화와
Stellantis CEO의 전기차 시장 피바다 코멘트로
국내 배터리 셀/소재업체 주가 동반 약세.
Ford F-150 전기 트럭 생산은
SK온 미국 공장에서 100% 이뤄지는 만큼,
감산에 따른 밸류체인 물량 축소 타격은 불가피.
다만 지난주 뉴스에서 보도되었듯,
최근 현대차그룹 2세대 플랫폼 추가 수주가 이뤄졌고,
이에 대한 별도의 생산능력 확보가 없었던 점을 감안하면,
특정 고객사 물량 축소분에 대한 생산라인 전환 통한
공급 대응 이뤄질 것으로 추정.
이는 시장이 우려하는 것보다 가동률 하락이 제한적으로 나타날 모멘텀.
 
 
■ View, 1H24 수요 눈높이 하향 필요
 
Ford 외에도 전통 완성차업체의
내연기관차 전동화 버전 위주의 전기차 출시 전략이
고금리 환경에서
소비자들에게 소구되지 못하고 있다고 판단.
따라서 1H24 완성차발 수요 눈높이 하향이
밸류체인 컨센서스에 추가 반영될 필요 있을 것.
이후 투자심리 회복 가능.
 
(컴플라이언스 기승인)

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