1 월 FOMC Preview: 금리 인하를 위한 포석, QT 축소 논의 확인 필요 > 투자

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[키움 채권/ESG 안예하]

Kiwoom Fixed Income Issue

1 월 FOMC Preview: 금리 인하를 위한 포석, QT 축소 논의 확인 필요

 

•미 연준은 1월 FOMC를 통해 정책금리를 5.25~5.50%로 동결할 것으로 전망. 최근 연준 위원들이 금리 인하 논의는 시기상조라고 언급했던 점과 여전히 3% 선의 높은 물가를 고려할 때 인하 기조 전환보다 동결 장기화 필요성을 주장할 것으로 판단

•한편으로 이번 회의에서의 관전 포인트는 QT 축소 논의 여부임. 12월 FOMC 의사록에서 QT 축소 논의 필요성이 언급되었고, 연말 SOFR 금리 상승에 따라 유동성 긴축에 대한 우려도 있었다는 점을 주목할 필요. 재정증권 발행으로 인한 역레포 잔고 감소에 따른 영향과 3/11 BTFP 종료에 따른 은행 유동성 등을 점검할 필요가 있어 QT 축소에 대한 논의를 시작할 것으로 판단

•QT 축소에 대한 논의가 있을 경우 3월 정책 금리 인하 기대가 축소되더라도 시장금리 상승은 제한될 전망. 과거 QT 중단과 함께 금리 인하가 단행되었다는 점 등을 고려할 때 인하 기대 축소에 따른 금리 상승시 매수 전략 유효

 

보고서링크: https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketIADetailView?sqno=748

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