은행 4Q23 Preview – 컨센서스 하회 전망 > 투자

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[메리츠증권 금융/ 조아해]

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▶ 은행 4Q23 Preview – 컨센서스 하회 전망

- 커버리지 합산 은행들의 4Q23 지배주주 순이익은 2.65조원(-53.7% QoQ, -7.4% YoY)으로 컨센서스를 22.5% 하회할 것으로 전망

- 4Q 중 1) NIM 하락폭이 예상보다 높은 것으로 추정되며, 2) 담보 LGD 및 부동산PF 관련 추가 충당금 인식, 3) 계절성 요인인 ERP 외 상생금융 비용이 인식되기 때문


- 이자이익은 전년동기대비 4.4% 감소 추정(vs 3Q23 +1.1% YoY)

- 이는 1) 은행들의 NIM이 시중금리 하락에 따른 대출 벤치마크 금리 하락, 조달금리 부담 지속 등으로 전분기대비 2bp 하락하는 가운데(단순평균 기준),

- 2) 은행 대출성장률은 연말 계절성 특성에 의해 전분기대비 1.2%로 둔화될 것으로 예상되기 때문

 
- 대손비용률은 전년동기대비 유사하거나 소폭 하락할 것으로 예상

- 예년과 달리 1-3Q23 중 선제적 대손충당금을 지속적으로 적립했기 때문(커버리지 은행 합산 선제적 대손충당금 1-3Q22년 1.3조원 vs. 1-3Q23 2.6조원)

- 4Q23 중 1) 연체율 지표 상승 외에도 2) 담보LGD 개편 및 3) 태영건설 등 부동산PF 관련 추가 충당금을 인식할 것으로 예상
 

- 일회성 요인은 4Q 특성 상 여러 계절성 비용 외에도 상생금융 비용을 추가적으로 인식할 것으로 예상

- 은행권 상생금융 규모 총 2조원을 은행별 3Q23 누적 당기순이익을 기준으로 배분할 시, 1) 시중은행은 약 3,000억원, 2) 기업은행 약 2,500억원, 3) 지방은행은 약 500억원으로 추정

- 은행들은 해당 비용들을 4Q23과 1Q24에 걸쳐 인식할 것으로 전망
 

▶ KB금융, 하나금융 Top-pick 유지

- 자본비율이 높은 은행들이 실적 및 주주환원정책에 있어 유리하다는 관점 및 KB금융과 하나금융을 Top-pick으로 유지


자료: https://zrr.kr/TpPr


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