2024년 1월 주식시장 전망과 전략 - 개와 늑대의 시간 > 투자

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[12/27, 2024년 1월 주식시장 전망과 전략: 개와 늑대의 시간] 
삼성 전략 김용구
자료: <https://bit.ly/3vnmPG4>
 
1월 KOSPI는 2,450pt ~ 2,650pt 밴드 내 중립 이하의 주가 흐름 전개를 예상. 어둠이 내려앉는 황혼 무렵이나 동트기 전 새벽녘엔 흐릿한 실루엣만으론 언덕 위 존재가 내가 사랑하는 개인지, 나를 해치는 무서운 늑대인지 분간하긴 어려움. ’23년 9~10월 시장은 이를 늑대로, 11~12월 시장에선 다시 개로 확신하며 양 극단으로 과민 반응했기에, ’24년 1월 또는 1분기 시장에선 이를 재차 묻고 따져 그 정확한 실체를 판정하는 ‘개와 늑대의 시간’이 불가피할 전망
 
’24년 글로벌 경기 연착륙 낙관론과 3월 최초 금리 인하를 필두로 한 연준의 175bp 금리 인하 기대가 9~10월 긴축 발작 이후 11~12월 국내외 증시 반등을 견인. 연준 Data-dependent 정책 기조를 고려할 경우, 실제 Soft-landing 매크로 환경과 7회 이상의 금리 인하 기대가 양립하는 것은 당장엔 불가능에 가까움. 초과 저축 환경 유지로 적어도 1Q 말까진 미국 매크로 순항은 지속될 전망. 2Q 최초 및 연 3회 이하로의 ’24년 연준 금리 인하 경로 수정이 불가피하다 보는 이유. 이는 12월 말 현재 3.8%대까지 속락했던 미 10년 국채금리의 추가 하락 제한 및 점진적 되돌림을 자극할 것. 이 경우 한껏 달아오른 국내외 증시 투자 심리 환경 역시 신년벽두 과정을 통해 숨 고르기 기류 변화에 나설 개연성이 높음
 
2분기 재도약을 준비하는 사전 정지 작업으로서 1월 시장의 숨 고르기 과정을 활용할 필요. 빛 좋은 개살구에 지나지 않는 인덱스 베타 Play를 ?기보단 ’24년 주도주 바이오/반도체/EPC 밸류체인 및 로우볼/퀄리티 대표주를 활용한 모멘텀 알파 Play에 집중할 시점. 1월 Top 10 Picks로 SK하이닉스, NAVER, LG화학, 삼성SDI, HD현대중공업, 고려아연, SK바이오팜, 현대오토에버, HD현대일렉트릭, HK이노엔을 제시

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