호재성 재료의 지속력을 확인하는 시기, 키움증권
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[1/8, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]
"호재성 재료의 지속력을 확인하는 시기"
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<Weekly Three Point>
a. 금요일 미국 증시는 12월 고용 호조에도, 고용 부진 추세 지속, CPI 대기심리 등으로 소폭 상승 마감(다우 +0.1%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.1%).
b. 이제 인플레이션, 실적 등 그간 증시를 이끌었던 호재성 재료들의 지속성을 따져봐야하는 구간에 돌입.
c. 이번주 코스피는 미 CPI, JP모건 헬스케어 컨퍼런스, 삼성전자 실적 등 대내외 굵직한 이벤트에 영향 받을 전망.
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0.
한국 증시는 1) 미국의 12월 CPI, 2) 뉴욕 연은 총재 등 주요 연준 인사 발언, 3) JP 모건 헬스케어 컨퍼런스, CES 2024 등 주요 산업 이벤트, 4) 삼성전자, JP모건 등 국내외 주요 기업들의 4분기 실적, 5) 한은 금통위 등에 영향을 받을 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,530~2,630pt).
1.
5일(금) 미국 증시는 12월 고용 호조 속 금리 변동성 확대에도, 단기 낙폭 과대에 따른 기술적 매수세 유입, CPI 대기심리 등으로 소폭 상승 마감(다우 +0.1%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.1%).
이날 발표된 12월 비농업부문 신규고용은 21.6만건으로 전월(17.3만건) 및 컨센(17.0만건)을 상회하는 서프라이즈를 기록. 실업률(3.7%, 컨센 3.8%), 시간당 평균 임금(4.1%YoY, 컨센 3.9%)과 같은 여타 지표도 예상보다 개선된 수치를 시장에 제공.
이 같은 12월 고용 호조는 연준의 3월 금리인상 기대를 약화시키면서 증시의 추가적인 조정을 초래할 법했음(CME Fed Watch 상 3월 금리인상 확률은 62%대로 지난주 73%대에서 하락, but 연내 6회 금리인상 컨센은 유지).
하지만 시장에서는 고용 둔화세는 지속되고 있으며, 12월 CPI까지 지켜보자는 쪽으로 무게 중심을 형성하고 있다는 점이 이날 미 증시 하단을 지지했던 것으로 판단.
실제로, 12월 비농업 고용 자체는 증가하긴 했으나, 10월(15.0만건 -> 10.5만), 11월(19.9만 -> 17.3만) 고용이 모두 하향 조정되면서 고금리의 부작용이 고용 시장에도 누적되고 있음을 시사.
같은 맥락에서 12월 ISM 서비스업 PMI(50.6, 컨센 52.6)과 그 안의 세부지표인 서비스업 고용(43.3, vs 컨센 51.0)이 쇼크를 기록했다는 점도 향후 고용 여건이 개선되고 어려울 것이라는 전망을 뒷받침하고 있는 것으로 판단.
2.
새해 들어 주가와 금리의 변동성이 높아진 가운데, 12월 CPI 결과에 따라 변동성의 추가 확대 여부를 확인할 수 있을 전망.
현재 12월 CPI 컨센서스는 헤드라인이 3.3%(YoY)로 전월(3.1%)에 비해 상승하는 반면, 코어는 3.8%(YoY)로 전월(4.0%)에 비해 하락할 것으로 형성.
연준이나 시장 참여자들 모두 코어 물가의 둔화를 반길 수 있겠지만, 헤드라인 인플레이션의 재 상승 시 발생할 수 있는 노이즈도 간과할 수 없음.
홍해 리스크 발 유가 및 운임 상승, 연준의 금리인하에 대한 과도한 시장 기대 등 매크로 상 단기 혼란 요인들이 헤드라인 인플레 상승과 맞물리면서 주중 변동성을 확대시킬 수 있음에 대비.
3.
CPI, 금통위 등 주요 매크로 이벤트 이외에도, 금주에는 반도체, AI, 바이오 등 최근 국내 증시에서 주도주 후보군으로 부상 중인 업종들의 주가 모멘텀 지속성을 확인할 수 있는 이벤트가 대기하고 있음.
8~11일 예정된 JP모건 헬스케어 컨퍼런스는 국내외 제약 및 바이오주들에게 재료 소멸 인식이라는 통상적인 패턴으로 귀결될 지 여부를 결정할 것.
9~12일 예정된 CES 2024도 AI, OLED, 폴더블 등 관련 수혜 IT 밸류체인주들 간의 주가 차별화를 만들어내는 이벤트가 될 전망.
한편, 4분기 실적시즌은 1~3분기 실적시즌에 비해 영향력이 상대적으로 적은 경향이 있지만, 삼성전자 4분기 잠정실적에 시장이 관심이 높아질 전망.
최근 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체주들은 밸류에이션 부담, 매크로 불확실성 등으로 주가가 단기 숨 고르기 국면에 들어간 상황.
이번 잠정실적에서는 반도체 부문의 적자폭 축소 정도에 따라 주가 상으로 이미 가시화 중인 업황 반등 기대감이 한차례 더 강화될지가 관전 포인트가 될 것으로 예상.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=663
"호재성 재료의 지속력을 확인하는 시기"
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<Weekly Three Point>
a. 금요일 미국 증시는 12월 고용 호조에도, 고용 부진 추세 지속, CPI 대기심리 등으로 소폭 상승 마감(다우 +0.1%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.1%).
b. 이제 인플레이션, 실적 등 그간 증시를 이끌었던 호재성 재료들의 지속성을 따져봐야하는 구간에 돌입.
c. 이번주 코스피는 미 CPI, JP모건 헬스케어 컨퍼런스, 삼성전자 실적 등 대내외 굵직한 이벤트에 영향 받을 전망.
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0.
한국 증시는 1) 미국의 12월 CPI, 2) 뉴욕 연은 총재 등 주요 연준 인사 발언, 3) JP 모건 헬스케어 컨퍼런스, CES 2024 등 주요 산업 이벤트, 4) 삼성전자, JP모건 등 국내외 주요 기업들의 4분기 실적, 5) 한은 금통위 등에 영향을 받을 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,530~2,630pt).
1.
5일(금) 미국 증시는 12월 고용 호조 속 금리 변동성 확대에도, 단기 낙폭 과대에 따른 기술적 매수세 유입, CPI 대기심리 등으로 소폭 상승 마감(다우 +0.1%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.1%).
이날 발표된 12월 비농업부문 신규고용은 21.6만건으로 전월(17.3만건) 및 컨센(17.0만건)을 상회하는 서프라이즈를 기록. 실업률(3.7%, 컨센 3.8%), 시간당 평균 임금(4.1%YoY, 컨센 3.9%)과 같은 여타 지표도 예상보다 개선된 수치를 시장에 제공.
이 같은 12월 고용 호조는 연준의 3월 금리인상 기대를 약화시키면서 증시의 추가적인 조정을 초래할 법했음(CME Fed Watch 상 3월 금리인상 확률은 62%대로 지난주 73%대에서 하락, but 연내 6회 금리인상 컨센은 유지).
하지만 시장에서는 고용 둔화세는 지속되고 있으며, 12월 CPI까지 지켜보자는 쪽으로 무게 중심을 형성하고 있다는 점이 이날 미 증시 하단을 지지했던 것으로 판단.
실제로, 12월 비농업 고용 자체는 증가하긴 했으나, 10월(15.0만건 -> 10.5만), 11월(19.9만 -> 17.3만) 고용이 모두 하향 조정되면서 고금리의 부작용이 고용 시장에도 누적되고 있음을 시사.
같은 맥락에서 12월 ISM 서비스업 PMI(50.6, 컨센 52.6)과 그 안의 세부지표인 서비스업 고용(43.3, vs 컨센 51.0)이 쇼크를 기록했다는 점도 향후 고용 여건이 개선되고 어려울 것이라는 전망을 뒷받침하고 있는 것으로 판단.
2.
새해 들어 주가와 금리의 변동성이 높아진 가운데, 12월 CPI 결과에 따라 변동성의 추가 확대 여부를 확인할 수 있을 전망.
현재 12월 CPI 컨센서스는 헤드라인이 3.3%(YoY)로 전월(3.1%)에 비해 상승하는 반면, 코어는 3.8%(YoY)로 전월(4.0%)에 비해 하락할 것으로 형성.
연준이나 시장 참여자들 모두 코어 물가의 둔화를 반길 수 있겠지만, 헤드라인 인플레이션의 재 상승 시 발생할 수 있는 노이즈도 간과할 수 없음.
홍해 리스크 발 유가 및 운임 상승, 연준의 금리인하에 대한 과도한 시장 기대 등 매크로 상 단기 혼란 요인들이 헤드라인 인플레 상승과 맞물리면서 주중 변동성을 확대시킬 수 있음에 대비.
3.
CPI, 금통위 등 주요 매크로 이벤트 이외에도, 금주에는 반도체, AI, 바이오 등 최근 국내 증시에서 주도주 후보군으로 부상 중인 업종들의 주가 모멘텀 지속성을 확인할 수 있는 이벤트가 대기하고 있음.
8~11일 예정된 JP모건 헬스케어 컨퍼런스는 국내외 제약 및 바이오주들에게 재료 소멸 인식이라는 통상적인 패턴으로 귀결될 지 여부를 결정할 것.
9~12일 예정된 CES 2024도 AI, OLED, 폴더블 등 관련 수혜 IT 밸류체인주들 간의 주가 차별화를 만들어내는 이벤트가 될 전망.
한편, 4분기 실적시즌은 1~3분기 실적시즌에 비해 영향력이 상대적으로 적은 경향이 있지만, 삼성전자 4분기 잠정실적에 시장이 관심이 높아질 전망.
최근 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체주들은 밸류에이션 부담, 매크로 불확실성 등으로 주가가 단기 숨 고르기 국면에 들어간 상황.
이번 잠정실적에서는 반도체 부문의 적자폭 축소 정도에 따라 주가 상으로 이미 가시화 중인 업황 반등 기대감이 한차례 더 강화될지가 관전 포인트가 될 것으로 예상.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=663
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