AI 행오버
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안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다.
AI Hangover
* 새해 들어 미국 빅테크 주가가 약합니다. 지난해 주가가 워낙 올랐습니다. 주가가 쉬어가는 것은 자연스럽습니다.
* 나스닥지수는 지난해 43% 올랐습니다. 지난 15년 동안 두 번째로 높은 수익률을 기록한 것입니다.
* 보다 실질적인 주가 하락 요인은 다가오는 4Q 기업실적 시즌에 대한 부담 때문입니다.
* 미국 경기가 좋지만 꽤 많은 Tech 기업들은 감원과 비용 조절에 나서고 있습니다. 클라우드를 비롯한 일부 성장 산업의 속도가 둔화되고 있기 때문입니다.
* 지난 3Q 실적 발표 당시 아마존/구글/마이크로소프트사의 클라우드 부문 성장 속도는 현저히 둔화되었습니다.
* 대신 AI 성장 기대가 높습니다. 하지만, 엔비디아를 제외하면 높아진 실적 기대를 만족시킬지는 불확실합니다.
* 예를 들어 어도비의 생성형 AI Firefly에 대한 기대가 높았지만, 지난날 실적 발표 당시 올해 매출 증가률을 10% 정도로 보수적으로 언급했습니다.
* PER 상승으로 주가가 올라가는 국면은 웬만큼 마무리되었습니다. 이제 실적 기대가 뒷받침되어야 하는데, 실적 공개 시즌이 다가오자, 실적 확인 후 매수하겠다는 심리가 좀더 작용한 것 같습니다.
* 금리인하 시점과 속도 뿐 아니라 실적 눈높이에 대한 조정이 필요합니다.
* 그래도 일반 경기 관련 산업들은 크게 부담스럽지 않다고 생각됩니다.
좋은 하루 되십시오.
https://t.me/huhjae
유진투자증권 허재환입니다.
AI Hangover
* 새해 들어 미국 빅테크 주가가 약합니다. 지난해 주가가 워낙 올랐습니다. 주가가 쉬어가는 것은 자연스럽습니다.
* 나스닥지수는 지난해 43% 올랐습니다. 지난 15년 동안 두 번째로 높은 수익률을 기록한 것입니다.
* 보다 실질적인 주가 하락 요인은 다가오는 4Q 기업실적 시즌에 대한 부담 때문입니다.
* 미국 경기가 좋지만 꽤 많은 Tech 기업들은 감원과 비용 조절에 나서고 있습니다. 클라우드를 비롯한 일부 성장 산업의 속도가 둔화되고 있기 때문입니다.
* 지난 3Q 실적 발표 당시 아마존/구글/마이크로소프트사의 클라우드 부문 성장 속도는 현저히 둔화되었습니다.
* 대신 AI 성장 기대가 높습니다. 하지만, 엔비디아를 제외하면 높아진 실적 기대를 만족시킬지는 불확실합니다.
* 예를 들어 어도비의 생성형 AI Firefly에 대한 기대가 높았지만, 지난날 실적 발표 당시 올해 매출 증가률을 10% 정도로 보수적으로 언급했습니다.
* PER 상승으로 주가가 올라가는 국면은 웬만큼 마무리되었습니다. 이제 실적 기대가 뒷받침되어야 하는데, 실적 공개 시즌이 다가오자, 실적 확인 후 매수하겠다는 심리가 좀더 작용한 것 같습니다.
* 금리인하 시점과 속도 뿐 아니라 실적 눈높이에 대한 조정이 필요합니다.
* 그래도 일반 경기 관련 산업들은 크게 부담스럽지 않다고 생각됩니다.
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