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[SK증권 자산전략팀] SK증권 자주포: 자산전략 주간 포인트_231215

 
[경제/금리] 미국발 긍정, 발목 잡는 중국
· 미국으로부터 나온 골디락스 경제와 Higher for longer 파기 조합은 Top down 금융시장 관점에서 긍정적
· 거시적으로 대폭의 금리 인하를 단행해야 하는 매크로 상황에 대한 지나친 우려는 더 이상 필요하지 않음
· 과열에 대한 대비는 필요하나, 연준의 이러한 정책 선언과 시장의 기대는 달러 약세를 촉발한다는 점에서 연말까지 위험자산에 대한 기회를 뒷받침할 것
· 이 바탕 하에 리스크는 2가지. 첫째, 주식과 채권 랠리에 따른 과열 부담. 둘째, 중국 정책 기조에 대한 의구심과 시장 불안(디플레 압력과 외국인 이탈)
· 이제는 인플레에 대한 위험을 더 내려놓고, 중국의 디플레 압력 등 타 리스크에 대한 연구가 더 필요한 시점

[주식 전략] 연준이 산타였다
· 주식시장이 걱정했던 혹시나 모를 침체 위험, 혹시나 모를 추가 긴축 위험을 모두 FOMC에서 연준이 나서서 제거해 주었음
· FOMC 직후 증시가 급등했기에 단기적인 가격 부담은 있으나, 연준이 만들어 준 피봇을 막을 이벤트가 딱히 부재. 증시 상승 강도는 점진적으로 약해지겠지만 조정은 없을 듯
· 차주 마이크론 실적 발표 있음. 최근 반도체 업계의 자신감이 회복되고 있기에(이익수정비율만 보더라도 아직 (+)권은 아니지만 개선 흐름 유지 중이다!) 증시에 찬물을 끼얹을 만한 콜이 나오지는 않을 것으로 보임
· FOMC발 외국인 자금 유입되는 구간이기에 시총 상위 대형주 비중 높게 가져 갈 것. 최근 증시 조정 구간에서 성과 좋았던 이익 모멘텀 팩터 기반 종목들은 상대적으로 부진한 성과 낼 가능성


보고서 원문: https://buly.kr/3j58Vly

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