핀테크 기업 분석 > 투자

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안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다. 
 
핀테크
 
* 올해 미국 매그니피센트7 기업들이 화제였습니다. 그런데 그에 못지 않게 핀테크 기업들 주가도 화려했습니다. 
 
* 올해 금리가 고공행진 하는 가운데서도 코인베이스 주가는 올해 356%, 로빈후드 주가는 47%, Affirm 주가는 +380%, 대출기업 Upstart 주가는 255% 올랐습니다. 
 
* 일반적으로 금리 상승은 핀테크같은 성장주에 악재입니다. 그러나 현금에 대한 이자를 받는 기업들은 이자수익이 대폭 늘었습니다. 
 
* 예컨대 코인베이스의 매출은 현금에 대한 이자 수익과 스테이블코인에 대한 준비금에 대한 이자로 상당부분 이루어져 있습니다. 
 
* 로빈후드 역시 수익의 절반이 순이자 수입에서 발생합니다.  이들은 고객들에게 금리가 오를 수록 더 높은 대출 금리를 요구합니다. 
 
* 이들업체들의 주가는 11월 이후 금리가 떨어지자 PER이 오르면서 화려한 주가 상승을 보였습니다. 실적과 성장성을 둘다 겸비한 것입니다. 
 
* 반면 금리가 지속적으로 떨어지는 상황에서 핀테크 기업들 양상은 달라질 수 있습니다. 
 
* PER이 올라도, 순이자수익 감소를 피하기 어렵기 때문입니다. 
 
* 또한 2024년 이들은 결제 시스템 측면에서 애플/알파벳/쇼피파이 등과 경쟁을 해야 합니다. 동종 업체내 대출확대를 위한 경쟁은 금리가 떨어질 때 더 치열합니다. 
 
* 미국업체들과 국내는 다릅니다. 국내 금융업체들은 여전히 부동산이 핵심이라, 부동산 담보에 대한 경계가 어마무시합니다. 
 
* 그래도 미국 핀테크 사례는 새로운 기술과 전통 비즈니스가 만나, 시너지를 낼 수 있는  가능성을 보여준다는데서 의미를 찾을 수 있습니다. 
 
건강 유의 하십시오.
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