한투증권 정호윤 - 트위치 국내 서비스 종료에 대한 계산서 > 투자

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[한투증권 정호윤] 트위치 국내 서비스 종료에 대한 계산서
- 트위치, 결국 국내 서비스 종료 발표
  . 2024년 2월 17일을 끝으로 국내 서비스 종료 발표
  . 한국의 높은 망사용료로 수익성이 나지 않기 때문

- 과거와는 조금 달라진 개인방송 시장의 판도
  . 5~6년전이었다면 트위치 철수 수혜는 온전히 아프리카TV가 받았을 것
  . 하지만 유튜브가 개인방송 플랫폼으로 활용되고, 네이버가 게임 스트리밍 플랫폼 시장으로 진출한 것이 변수
  . 아프리카TV와 트위치 시청자들 사이 배타적인 분위기가 존재. 트위치 스트리머 및 유저들이 네이버로 이동할 가능성을 배제할 수 없음

- 어쨌든 가장 큰 수혜는 아프리카TV
  . 스트리머에게 있어 수익 창출이 굉장히 중요. 이미 생태계가 거대하게 생성된 플랫폼으로 이동하는 것이 합리적 선택
  . 트위치 스트리머 이주가 이루어진다면 장기적으로 실적 추정치 및 밸류에이션 상향 요인으로 작용할 것
  . 내년 실적 추정치가 시간이 갈수록 상향될 수 있어 트위치 철수 후 급등한 주가에도 여전히 투자 매력도 높음

- 네이버, 판을 흔들 수 있는 절호의 기회
  . 네이버페이에 기반한 편리한 결제 시스템, 네이버 카페 커뮤니티 등 스트리머 및 유저에게 필요한 기능 다수 갖추고 있음
  . 하지만 아프리카TV의 시총이 9,000억원인 만큼 게임 스트리밍 플랫폼 시장 진출을 투자 아이디어로 연결시키는 것은 어려울 것
  . 다만 테크기업들이 게임 산업으로 점진적으로 진출하는 것으로 보아 장기적으로 네이버가 게임산업으로 진출할 가능성도 완전해 배제할 수 없음


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