메리츠증권 The Bond Monthly 12월 Rewind, 다시 금리균형 찾기 > 투자

• 목록

• 페이스북 공유
• 트위터 공유

[메리츠증권 채권전략 윤여삼]

The Bond Monthly 12월: Rewind, 다시 금리균형 찾기 2023.12.1(금)


대외) 미국채10년 5.0% 이상의 장기금리는 금융안정 및 실물경기 부담 영역이라는 것이 확인, 통화정책 긴축강도 완화 및 미국지표 둔화 가능성 금리반락

- 3분기까지 과열양상이었던 미국경기를 쫓아 급등했던 미국채10년 금리, 11월 FOMC에서 장기금리 상승에 대한 파월의장 부담 발언 확인 이후 반락 전환

- 11월에 확인된 미국의 주요 지표들이 둔화 조짐을 나타내는 가운데 미국채10년 현 경제여건 상 적정가치는 4.0% 내외, 현재 4.3% 또한 다소 높은 영역

- 12월 FOMC에서 단기금리 급락에 따른 통화정책 기대 유지성 매파발언 가능하겠으나, 미국 재정정책 지원효과 둔화되면 금리상승은 채권투자 기회라는 관점


국내) 미국금리 상승대비 민감도를 반만 따라가던 국내금리, 하락은 더 큰 폭으로 빠지면서 기준금리와 국고금리 20bp 이내까지 안정, 추가하락 여부 점검

- 국내 경제는 수출이 바닥을 확인하고 2024년까지 개선된다고 하나 GDP갭 플러스 반전이 어려워 물가안정 기조만 더 확인되면 국내 통화완화 기대 강화될 것

- 현재 통화정책 초점이 ‘긴축기조 충분히 장기간 유지’라고 밝혔으나, 2024년까지 부동산 구조조정 등 국내 내수경기 기반 경기연착륙 필요성 높아질 전망

- 단기간 금리하락에 따른 채권투자 매력도 낮아졌지만, 우량 크레딧 중심으로 2024년 상반기 기준금리와 국고금리 역전을 감안한 포트폴리오 구축 필요


 
(자료) https://tinyurl.com/3w5smxrh


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy

추천0 비추천0