하나증권 인도의 주택구매 수요 급증과 건설붐
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[하나증권/화학/윤재성] Weekly Monitor: 인도의 주택구매 수요 급증과 건설붐
▶ 보고서: https://bit.ly/4acYPp8
[총평]
▶ 유가의 추가 하락폭은 제한적일 것으로 생각합니다. 1) 중국 2024년 수출쿼터 신규 발급으로 원유 수입량 회복 2) 베네수엘라-가이아나 영유권 분쟁 때문 입니다.
▶ 유가 하락으로 정제마진 개선세가 나타나고 있습니다. 석유화학 시황은 약보합세입니다. 인도의 폭발적인 주택 구매 수요 데이터가 목격됩니다. 인도의 건설붐에 주목하시기 바랍니다.
▶ Top Picks는 SK이노베이션, S-Oil, 금호석유, 롯데정밀화학, 유니드 입니다.
[베네수엘라-가이아나의 Esseqibo를 둘러싼 영유권 분쟁과 긴장 강화]
▶ 원유/가스 광구를 둘러싼 양국 간의 영유권 분쟁 격화 중. 해당 광구는 EXM/Chevron 등이 지분 보유. 미국은 얼마 전 베네수엘라의 경제재제를 해제한 바 있으나, 이번 사태에 대해서는 ‘가이아나 주권’을 지지. 베네수엘라의 돌발 행동에 따른 긴장 강화, 이에 따른 미국과의 관계 관찰 필요
[인도의 주택구매 수요 급증과 건설붐]
▶ 핵심 동인: 1) 낮은 금리와 저렴한 주택 융자 2) 정부 정책: Pradhan Mantri Awas Yojana(PMAY) 및 부동산 개발법 등 3) 인프라 개발: 신규 도로/지하철/공항 건설로 접근성 강화, 인프라 개선으로 위성도시와 교외지역이 개발되며 저렴한 주택 제공 4) 인구 및 소득 증가, 그리고 도시화: 도시화로 주택 수요 증가. 대도시 근로자의 급여 인상 5) 심각한 주택 부족 현상: 2022년 인도 대도시에서는 1,900만 가구가 주택 부족 현상을 겪어
▶ 3Q23년 주택 가격이 YoY +8~18% 상승했음에도 불구, 주요 대도시의 주택 판매량 YoY +36% 증가. 특히, Mumbai/Pune 은 각각 YoY +46%/+62% 급증. 3Q23 7개 대도시의 신규 주택 착공은 YoY +24%, MoM +13% 증가. 건설업체들은 호황을 향후 2~4년 동안 지속될 것으로 예측
▶ 결론: 인도의 임금 상승, 도시화율 상승 등에 따른 폭발적인 주택 수요 증가는 결국 내구재 수요 증가로 이어질 것. 인도는 2024년 석유제품 순수입으로 전환될 가능성 높으며, 절대적으로 부족한 다운스트림 화학제품에 대한 폭발적인 수입 수요가 목격될 전망. 이에 대한 수혜가 가능한 정유업체 및 Top-Tier 다운스트림 화학업체에 대한 선제적인 투자 필요
** 하나증권 첨단소재
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▶ 보고서: https://bit.ly/4acYPp8
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▶ 유가의 추가 하락폭은 제한적일 것으로 생각합니다. 1) 중국 2024년 수출쿼터 신규 발급으로 원유 수입량 회복 2) 베네수엘라-가이아나 영유권 분쟁 때문 입니다.
▶ 유가 하락으로 정제마진 개선세가 나타나고 있습니다. 석유화학 시황은 약보합세입니다. 인도의 폭발적인 주택 구매 수요 데이터가 목격됩니다. 인도의 건설붐에 주목하시기 바랍니다.
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[베네수엘라-가이아나의 Esseqibo를 둘러싼 영유권 분쟁과 긴장 강화]
▶ 원유/가스 광구를 둘러싼 양국 간의 영유권 분쟁 격화 중. 해당 광구는 EXM/Chevron 등이 지분 보유. 미국은 얼마 전 베네수엘라의 경제재제를 해제한 바 있으나, 이번 사태에 대해서는 ‘가이아나 주권’을 지지. 베네수엘라의 돌발 행동에 따른 긴장 강화, 이에 따른 미국과의 관계 관찰 필요
[인도의 주택구매 수요 급증과 건설붐]
▶ 핵심 동인: 1) 낮은 금리와 저렴한 주택 융자 2) 정부 정책: Pradhan Mantri Awas Yojana(PMAY) 및 부동산 개발법 등 3) 인프라 개발: 신규 도로/지하철/공항 건설로 접근성 강화, 인프라 개선으로 위성도시와 교외지역이 개발되며 저렴한 주택 제공 4) 인구 및 소득 증가, 그리고 도시화: 도시화로 주택 수요 증가. 대도시 근로자의 급여 인상 5) 심각한 주택 부족 현상: 2022년 인도 대도시에서는 1,900만 가구가 주택 부족 현상을 겪어
▶ 3Q23년 주택 가격이 YoY +8~18% 상승했음에도 불구, 주요 대도시의 주택 판매량 YoY +36% 증가. 특히, Mumbai/Pune 은 각각 YoY +46%/+62% 급증. 3Q23 7개 대도시의 신규 주택 착공은 YoY +24%, MoM +13% 증가. 건설업체들은 호황을 향후 2~4년 동안 지속될 것으로 예측
▶ 결론: 인도의 임금 상승, 도시화율 상승 등에 따른 폭발적인 주택 수요 증가는 결국 내구재 수요 증가로 이어질 것. 인도는 2024년 석유제품 순수입으로 전환될 가능성 높으며, 절대적으로 부족한 다운스트림 화학제품에 대한 폭발적인 수입 수요가 목격될 전망. 이에 대한 수혜가 가능한 정유업체 및 Top-Tier 다운스트림 화학업체에 대한 선제적인 투자 필요
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