대신증권 투자전략 이경민 오늘의 코멘트 > 투자

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대신증권에서 투자전략을 담당하는 이경민입니다.

오늘 코멘트 요약입니다.

1. 글로벌 증시의 반등세 주춤. 3주 연속 급등세를 이어온데 따른 단기 피로도와 과열 부담이 높아진 영향. 단기 변동성 확대 불가피. 또 한 번의 매수기회라고 판단. 이보전진을 위해서는 일보후퇴가 필요한 시점

2. 최근 급반등세의 주된 동력이었던 금리인하 기대 후퇴. 시장은 5월 금리인하를 시작으로 24년100bp 금리인하 기대. FOMC 의사록 공개 이후 금리인하 기대가 다소 과도함을 인지하기 시작. 당분간 금리인하 컨센서스 변화에 따른 등락 불가피

3. 중기, 단기 매크로 리스크 인덱스는 저점권 도달. Risk On 시그널이 정점권에 있음을 시사. VIX 또한12.46%로 2020년 1월 이후 최저치 경신. 추가적인 변동성 하락 가능성보다 변동성 지표 반등 가능성이 높은 구간. 미국 증시의 기술적 지표들인 MACD OSC와 Stochastics의 하락다이버전스 진행 중. 시장의 상승에너지가 약해지고 있음을 보여주는 부분

4. KOSPI도 2,500선을 중심으로 한 등락 진행 중. KOSPI 2,500선, 2,520선에는 추세선인200일과 경기선인 120일 이동평균선 위치. 미국 증시와 마찬가지로 기술적 지표들에서 하락 다이버전스가 진행 중. 이번주 초중반KOSPI를 비롯한 글로벌 증시의 단기 등락이 불가피

5. 미국의 물가 안정, 경기둔화가 지속되는 가운데 경제지표 결과에 따라 경기 불안심리와 금리인하 기대 간의 시소게임 불가피. 미국의 Bad Is Good 국면의 핵심은 금리인하 기대. 아직 시장의 기대와 연준의 스탠스 간의 괴리가 크다고 생각. 금리인하 기대가 더 내려와야 다시 한 번 미국의 Bad Is Good 국면이 전개될 수 있을 것

6. 이번주 초중반에 KOSPI를 비롯한 글로벌 증시가 단기 변동성에 노출된다면 비중확대 기회로 활용. 주 후반 중국과 한국의 Good Is Good 국면이 전개될 가능성이 높기 때문. 펀더멘털 모멘텀이 투자심리에 흔들린 증시를 잡아주고 다시 상승세 재개에 동력이 되어줄 것으로 예상

7. KOSPI는 2,450선 전후에서 지지력 확보 예상. KOSPI 2,500선 전후에서는 추격매수를 자제하고, 2,450선에 근접할수록 비중을 확대하는 전략. 잠시 매수 타이밍을 늦추고, 조정시 매수전략으로 전환해야 한다는 의미. 이번주 단기 변동성 확대는 23년 유종의 미를 거두는데 있어 중요한 기회

8. 단기 트레이딩 : 가격적인 측면에서 저평가 영역에 위치한 업종들 중 성장주, 그 중에서도 공매도 비중이 높은 업종 집중. IT가전, 화학, 기계, 조선 등이 있고, KOSDAQ 2차전지 관련주도 포함

9. 중기 투자전략 : 유망 업종으로 언급해왔던 반도체, 자동차, 인터넷 업종에 대한 비중확대 의견 유지. 여전히 12개월 선행 EPS 상승& 외국인 수급도 여전히 견고. 증권, 은행도 최근 개선

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