교보증권 증권 FY23 3Q 실적 Review 및 투자의견 점검 > 투자

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[교보증권 금융 김지영]

증권 FY23 3Q 실적 Review 및 투자의견 점검

▶️2023년 3분기 실적 QoQ 11.4%↓, YoY 38.2%↑
-2023년 3분기 교보증권 Coverage 5개 증권사(미래에셋증권, NH투자증권, 한국 금융지주, 삼성증권, 키움증권)의 당기순이익은 7,338억원으로 전분기대비 11.4% 감소했으나, 전년동기에 비해서는 38.2% 증가함.
5개 증권사의 2023년 3분기 실적이 전분기대비 감소한 이유는 금리변동성 확대 로 운용손익 감소에 기인하며, 전년동기대비 이익이 증가한 이유는 주식시장 회 복에 따른 일평균거래대금 상승으로 위탁매매수수료수익이 증가했으며, 더불어 이자수익도 개선되었기 때문. 최근 기업금융(IB) 및 자산관리부문은 전분기 및 전년동기대비 전체적으로 수익이 감소하는 모습을 보임.

▶️증권업 ‘Overweight’, Top picks (삼성증권, 한국금융지주)
-필자는 증권업에 대해 투자의견 ‘Overweight’를 유지. 최근 글로벌 경기침체 우 려에 따른 금융시장 불확실성이 존재하긴 하지만, 2024년 상반기에 마무리될 기 준금리 인상과 이에 따른 글로벌 경기회복에 대한 기대감에서 오는 시장금리 안 정화는 자본시장 내 온기를 더해 줄 것으로 예상되기 때문. 또한 지난 몇 년 동 안 증권사들이 노력해 온 사업다각화 및 자본력 등을 바탕으로 자본시장 회복 시 실적개선이 가장 빠른 업종 중에 하나가 증권업이 될 것으로 전망함.
Top picks로는 삼성증권(016360)과 한국금융지주(071050)를 유지함. 사업다각 화를 통한 수익성 기반의 성장이 기대되고, 자산관리 부문에서 높은 고객 로열티 를 바탕으로 경기 침체 속에서도 양호한 실적 시현 가능성이 높을 것으로 예상하 기 때문임

보고서링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20231128/20231128_B4030_20180044_388.pdf

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