교보증권 경제전략 12월 주식시장 전망 > 투자

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[교보증권 경제전략 김형렬,강민석]

[12월 주식시장 전망]
함께 외치는 카운트다운

 2023년 마지막 한 달을 남겨두고 있다. 근심과 걱정 속에서 시작했던 2023년 주식시장은 지난해 부진을 만회하며 반등에 성공했다. 물론, 2023년 주식시장의 회복은 기대를 선반영한 측면이 강하다. 2023년 한국경제는 수출 부진이 지속되었고, 반도체 산업 침체가 극심했다. 상장기업의 실적도 연초 이후로는 개선되지 못하고 2년 연속 감익이 유력한 상황이며, 2024년에 대한 기대감도 낮아지고 있다. 물론, 1년 전 상황과 비교하며 불확실성이 덜 한 상황에서 2024년을 맞이하게 될 것 같다.

 11월 주식시장은 강한 반등에 성공했다. 미국 물가안정 신호가 연준의 금리인상 종결 가능성을 높이며, 기술 성장주를 중심으로 시중 유동성이 집중하는 모습을 보였고, 뉴욕증시가 랠리를 이어갔다. 또한, 투자심리를 위축시켰던 채권시장의 금리가 안정세로 전환된 후 주식과 채권의 동반 강세 가능성이 제기되는 상황이다. 11월 주식시장이 단기 급등해 기술적 부담이 커진 것을 제외하면, 특별한 저항요인을 찾는 것도 쉽지 않다.

 새해맞이를 하기 위해 많은 사람이 모이면, 동시에 카운트 다운을 하게 된다. 분위기가 가장 고조되는 시기이고, 이 시간이 되어서는 모두가 운과 박자, 목소리를 맞춰 결정적인 순간을 동시에 맞이하게 된다. 12월 주식시장에서 투자심리는 카운트다운 상황과 다르지 않아 보인다. 지금은 다른 목소리를 내는 것이 어렵다. 2024년에 대한 경제와 정책에 대한 해석이 서로 다르더라도, 연말까지 다수의 의견이 소수의 의견을 이끄는 모습을 보이게 될 가능성이 크다. 그리고, 그 쏠림이 커지는 시점이 되었을 때 금융시장의 변동성이 재차 커지게 될 것으로 예상된다. 연말, 연초 장세를 준비하는 투자자는 주식시장이 저평가된 영역과는 거리를 두고 있다는 점을 상기하며 전략을 수립하는 것이 필요해 보인다.

보고서링크 :
https://www.iprovest.com/upload/research/report/invtstg/20231130/20231130_B_20210092_803.pdf

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