유진투자증권 2024년 유통 패션 전망 - 아껴야 잘 산다 > 투자

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2024년 유통/패션 전망 - 아껴야 잘 ‘산다’

유통 Top pick: GS리테일
유통 차선호주: 호텔신라 패션 Top pick: 한세실업

# 2024년은 절약 소비의 해 절대 소비액의 감소(물가상승률 제외) 및 필수재 소비 확대 예상 21년 보복성 소비로 시작,
22년~23년 양극화 소비 막을 내림

# 글로벌/국내 소비 상황 * 글로벌 소비재 주가 향방:
필수재, 저가제품을 가리킴 * 국내 소비 위축:
가계 대출의 7개월 상승, 가처분소득 및 가구 흑자액의 역신장 소비 옥죄는 요소
* 국내 해외 여행 수요 식지 않음:
해외 소비 지출액 유출 여전히 위험 * 각 유통 채널 ASP 하락:
저렴한 제품에 대한 수요 의미 * 절약형 소비 성황:
저렴하게 제품 구매할 수 있다면 온오프라인, 채널, 국가의 구분 무의미
 * 온라인: 초저가/직구 사이트, 보상형 게임 플랫폼이 급부상 * 오프라인: 팝업 스토어에 갖는 소비자의 관심 주기는 더욱 짧아졌고, 저가숍/SPA 실적 나날히 성장

# 2024년 유통/패션 산업 주가 향방
2023년 부담없는 기저에 힘입은 주가 반등 기대 업종에 대한 투자보다는 전년도 실적에 대한 기저 부담이 적고,  구조적 턴어라운드(신규 고객 유입, 인력 조정, 점포 효율화) 종목 투자 선호

# 유통 커버리지 GS리테일/ TP: 35,000 호텔신라/ TP: 90,000 현대백화점/ TP: 80,000 신세계/ TP: 260,000 BFG리테일/ TP: 200,000 롯데쇼핑/ TP: 110,000

# 패션 커버리지
한세실업/ TP: 33,000 F&F/ TP: 150,000 휠라홀딩스/ TP: 45,000 영원무역/ TP: 70,000

https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20231127_B2530_hnlee_91.pdf

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