유진투자증권 - 중국 1조 위안 부양책 > 투자

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안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다. 
 
중국 1조 위안 부양책
 
* 2024년 중국 경제은 최근 공개된 1조 위안 규모의 부동산 부양 정책에서 단서를 찾을 수 있습니다. 
 
* 내용인즉, 1) 중국 정부가 1조 위안 도시 재개발과 저가주택(공공주택) 공급을 위해 금융 지원을 한다는 것입니다. 
 
* 2) 자금은 국책은행이 직접 지원하고, 중앙은행은 Pledged Supplemental Lending (PSL) 프로그램(은행들의 대출금을 중앙은행이 지원)을 가동하기로 했습니다. 간접적인 QE 냄새가 납니다. 
 
* 3) 이러한 자금을 통해 부동산개발업체들의 토지 매입을 지원하고, 가계의 주택매입을 돕기로 했습니다. 주택 공급과 수요 모두 확대하겠다는 뜻입니다. 
 
* 1조 위안이면, 연간 중국 부동산 투자 규모의 8~9% 정도됩니다. 충분하지는 않지만, 그만큼 중국 정부도 고민이 많다는 반증입니다. 
 
* 근본적인 해결책은 당연히 아닙니다. 1조 위안으로 민간 개발업체들의 현금 부족 문제가 해소되지 않을 가능성이 높습니다. 
 
* 더군다나 주택 구매자들의 심리 개선 등 근본적인 부동산 시장에 대한 자신감 회복과는 거리가 있습니다. 
 
* 역시나 이번 조치 역시 미봉책입니다. 그러나 적어도 내년 상반기까지 중국 부동산 시장이 급락하지는 않을 가능성이 높습니다. 
 
* 중국 증시는 당분간 박스권으로 볼 필요가 있습니다. 
 
외근으로 문자 이제 보냅니다. 
좋은 하루 되십시오.
https://t.me/huhjae

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