메리츠증권 2024 연간전망 시리즈 14(유틸리티/건설) > 투자

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[메리츠증권 유틸리티/건설 문경원]

▶2024 연간전망 시리즈 14: 유틸리티/건설
First In, Last Out

2023.11.8 (수)

(Report 요약본 링크) https://tinyurl.com/yf8ux5us

- 2023년 금리 상승에 섹터 전반이 악영향. 2024년은 금리 안정화 이후를 생각해야할 때

- 반등은 하락의 역순으로 진행. 원전, 재생에너지 및 수소, 건설 순서로 반등 전망

- 원전은 연말 이전 Overweight 꼭 필요. 1) 총선 이전까지 이벤트가 풍부, 2) 트럼프 리스크에서 자유롭고, 3) 체코, 폴란드 이후 UAE, 튀르키예 등 파이프라인 확대 중

- 풍력은 연초 이후 반등 전망. 금리 하락 제외 주가 반등 트리거는 1) Vestas 흑전, 씨에스윈드 마진률 개선 등 EPS 개선 요인 관찰, 2) 2024년 초 미국 해상풍력 재개

- 친환경 투자 대안: LS마린솔루션, SK오션플랜트는 2024년 1분기부터 대규모 국내 해상풍력 수주 기대 가능. 서진시스템은 4Q23부터 ESS 매출 반등 기대

- 한국전력은 유가 100달러 이하에서는 2024년 적자 기록하지 않을 것. 컨센서스와 달리 당사는 자구책 발표 이후 요금 인상 가능성 있다고 판단

- 건설은 2024년 분양, 이익 모두 2023년보다 안좋기 어렵겠으나 의미있는 구조조정이 지연된다면 멀티플 반등은 어려움. 플랜트 수주 모멘텀에 의지하여 활발한 매매 필요

- Top Pick: 두산에너빌리티

(Report 요약본 링크) https://tinyurl.com/yf8ux5us

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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