유진투자증권 11월 FOMC 결과 > 투자

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안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다. 
 
=FOMC=
 
* 9월 FOMC 회의에 비해 11월 회의에서는 부담이 덜 했습니다. 이미 파월의장이 장기금리 상승에 따른 금융여건이 긴축되어, 금리인상 필요를 덜어주었기 때문입니다. 
 
* 성명서와 기자회견에서도 약간의 변화만 있었습니다. 
 
* 1) 성명서 내용에서 노동시장을 강하다고(strong) 표현했습니다. 
 
* 긴축적인 금융과 신용 여건이 경제 활동에 부담이 되고 있다며, Tighter financial condition이라는 문구가 포함되어습니다. 
 
* 2) 인플레에 대해서는 상당히 양호하며, 진행 방향에 대해 긍정적으로 평가했습니다(I feel good about it). 추가 금리인상 기대를 낮춰주는 대목입니다. 
 
* 3) 그러면서도 파월 의장은 통화정책이 충분히 제약적인지 확신할 수 없고, 긴축 효과가 느껴지지 않고 있다고 했습니다. 
 
* 신중한 매파적 뉘앙스를 완전히 제거하지는 않았습니다. 
 
* 연말~내년초까지 동결 가능성에 무게가 실립니다. 지난 7월 이후 드디어(?) 긴축 속도 부담이 진정될 가능성이 높습니다. 
 
* 연준 자산매각은 지속되나, 속도 역시 둔화되고 있습니다. 
 
* 연준자산 증감에 관련이 높은 주가와 금리에 대한 부담도 점차 줄어들 전망입니다. 
 
* 하지만 고금리가 장기화될수록, 대기업보다 중소기업들이, 자금조달 부담이 큰 기업들이 느끼는 압박은 누적되어 나타날 것 같습니다. 
 
* 원래 반등은 낙폭과대 컨셉이 핵심이나,이번에는 많이 빠졌다고 반등을 주도하지는 못할 것 같습니다. 
 
좋은 하루 되십시오. 
https://t.me/huhjae

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