메리츠증권 선진국 투자전략, 금리안정과 소비지표 둔화 가능성 > 투자

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???? [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
[Meritz DM] 금리안정과 소비지표 둔화 가능성

2023.10.11 (수)

S&P500은 매크로 불확실성에도 3거래일 연속 상승. 어제는 미국 10년 금리가 전일대비 15bp 하락하는 등 금리 부담 완화되며 증시 상승 지지. 전쟁 우려에도 유가는 소폭 하락, 인플레 기대(BEI) 변동은 크지 않은 가운데 실질(TIPS) 금리가 16bp 하락하면서 명목금리 하락 견인

금리 하락은 고금리가 추가 인상 필요성을 축소시킬 수 있다는 연준위원들의 dovish한 발언, 당사 분석(10월 10일자 이승훈의 경제脈 참고)과 같이 표면적인 현상보다 완화적인 고용지표 영향으로 풀이

여기에 다음주(17일) 발표될 소매판매 지표도 미국채 금리 안정을 지지할 가능성. 미국 경제분석국(Bureau of Economic Analysis)에서는 미국 주간 신용카드 거래액 지표 발표. 이 데이터에 따르면 4주 이동평균 기준 9월 중순 이후 마지막 주까지 뚜렷한 신용카드 거래실적 둔화, 연초 이후 가장 낮은 레벨 기록. 세부적으로는 무점포 판매(온라인 거래), 외식서비스 등 주요 소비처 거래액의 뚜렷한 감소. 그 외 숙박, 스포츠/취미 용품점 등 비필수 소비재 판매점 매출도 감소

9월 소비심리가 고유가, 고금리를 원인으로 위축되고 있었고 여기에 1) 연방정부 셧다운 우려, 2) 4Q 이후 학자금 대출상환 재개 등이 영향을 주었을 것으로 보임. 1)의 경우는 단기적으로 해소되었다고 보아도 2)는 10월 이후 소비에 대한 영향력 추가 확인 필요

(자료) https://tinyurl.com/ymy5hdes

* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://t.me/soowook_hwang

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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