신한투자증권 통신서비스, 배당의 계졀, 완만한 주가 상승 전망 > 투자

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[신한투자증권 SW/통신 김아람]

통신서비스; 배당의 계졀, 완만한 주가 상승 전망

▶️ 3Q23 Preview: 일회성 제외시 컨센서스 부합
- 3사 합산 영업이익은 1.1조원으로 KT 일회성/회계적 비용 제외시 컨센서스(1.22조원)에 대체로 부합
- 금리와 경기 영향이 적은, 안정적인 실적이 돋보이는 구간. 배당주/방어주 관점 관심 유효
- Top Pick은 SK텔레콤, 연말로 갈수록 KT 관심

▶️ 이슈 업데이트
1) 7월 통신시장경쟁촉진TF 이후 규제 상황 점검
2) SK텔레콤 AI Company 비전 정리
3) KT 배당 삭감 가능성 제한적


▶️ SK텔레콤: 3Q OP 4,948억원, 컨센서스 소폭 상회
- MVNO 마케팅 대응으로 부진했던 무선 매출 회복. 3분기 3사중 유일하게 컨센서스를 상회하는 실적과 수급 매력
- 24년 1월말까지 3천억원 규모의 자사주를 매입하고(4~7만주/일), 외국인 지분율에 여유가 생기며 11월 MSCI 지수 편입 가능성 역시 높아짐
*10/18~31 특정일에 외국인 지분율이 41.65% 이하일 경우 편입, 예상 유입액은 약 1,680억원

▶️ KT: 3Q OP 3,297억원, 컨센서스 28% 하회
- 임단협 관련 일회성 인건비가 4분기가 아닌 3분기에 반영되고, 비용 평활화를 위한 회계적 비용이 일부 증가(총 약 1,900억원)
- 그룹사 이익 기여는 1,200억원 수준으로 전년 동기 수준 예상
- 1) 23F DPS 전년 동일한 1,960원(5.9%)예상되고 3사중 유일하게 기말배당, 2) 자회사 등 유무선 성장률이 더욱 둔화될 내년까지 본다면 타사 대비 실적 측면에서 기대요소 많음

▶️ LG유플러스: 3Q OP 2,695억원, 컨센서스 소폭 하회
- 가입자 증가에 따른 무선 매출액 성장, 상반기 부진했던 기업인프라 매출 회복이 예상되나 상대적으로 전체 매출 규모가 작아 인플레이션 영향(전력비 등)이 클 것

원문확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=319518

위 내용은 2023년 10월 17일 7시 55분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

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