SK증권 조선, 같은 사이클 속 다른 투자전략 > 투자

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조선기자재(비중확대)
SK증권 조선 한승한

같은 사이클 속 다른 투자전략

▶️조선기자재 투자전략
- 국내 조선업 상승사이클 속 궤를 같이하는 조선기자재에 대해 업종 및 시점별로 달리 접근할 필요가 있다는 판단

1. 피팅 산업
- 고유가 기조에 따른 글로벌 오일&가스 투자 확대로, 과거 고유가 시기 큰 수혜를 받았던 피팅 산업에 주목해야 할 때
- 육상에서 해양으로 옮겨가고 있는 글로벌 오일&가스 투자는 피팅업체의 실적성장과 높은 레벨의 마진 유지할 수 있는 요인

2. 보냉재 산업
- 견고한 LNG운반선 발주와 멈출 줄 모르는 LNGC 선가상승, 그리고 보냉재 원자재 가격의 안정화에 따른 점진적인 실적개선 기대
- 글로벌 선주들의 낮은 BOR 요구에 따른 한화오션이라는 새로운 매출원 확보하면서 매출 성장 제한의 해소에 따른 리레이팅 필요

3. 선박엔진 산업

 - IMO 환경규제로 인한 친환경 선박 교체수요 확대와 노후선대 교체사이클이 맞물리면서 엔진 산업의 강력한 성장 모멘텀으로 작용할 것
- 내년부터 글로벌 컨테이너선 발주 감소 가능성 높을 것으로 예상됨에 따라 중/장기적 관점에서 접근하는 것이 보다 유효하다는 판단

▶️ 조선기자재 최선호주(Top-Pick)로, '태광'과 '성광벤드' 제시

▶️ 보고서 원문 : bit.ly/3QkaQkL

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