키운증권, 지갑이 얇아져도 간다, 마지막 퍼즐은 중국 > 투자

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[키움 미디어/엔터/레저 이남수]
★ 지갑이 얇아져도 간다, 마지막 퍼즐은 중국 
☑️보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCI4698
 
▶️ 미국, 아직 시들지 않은 열기, 카지노, OTA 주목
- 글로벌 항공 여객 시장, RPK 기준 19년의 95.7% 수준 도달
- 2Q23 미국 카지노 매출, 2Q23 대비 48.7% 증가. 방문객 증가율 정체에도 게임 드랍액, 기타 지출 증가
- 미국인 출국자 수 > 입국자 수로 폭발적 여행 보복 수요
 
▶️ 중국, 24년까지 해외여행 및 마카오 카지노/해남도 면세 회복 기대
- 국내여행 열기는 5월 노동절 이후 다소 가라앉은 반면 해외여행 개선세 지속중
- 해외여행 19년 대비 회복률 5월 노동절 59%, 10월 국경절 85%
- 마카오 카지노 매출 23년 8월 기준 19년 대비 71% 회복
- 해남도 면세 시장 2Q23 기점 반등, 4Q23 성수기 시즌 회복 기대
 
▶️ 한국, 4분기부터 시작될 한-중 단체관광 효과는 2024년까지 지속 
- 출입국자는 2024년 완전 정상화 기대, 항공업종은 연초부터 일본 노선 중심 회복하며 이익 개선 구간 진입
- 외국인 카지노는 4Q23부터 중국 단체 관광 재개에 따른 직접적 수혜 전망, 중국 VIP에 대한 업사이드가 1H24까지의 실적 개선을 책임질 것
- 국내 면세점은 해외 여행 수요 회복, 중국 단체관광 재개, 중소형 다이고 수요 유입 등에 힘입어 월별 시장규모 반등할 것으로 전망
- 국내 매스-매스티지 화장품 시장 수혜 기대, 중소형 브랜드사, 올리브영 PB, 비상장사 등 성장에 힘입어 K뷰티 시장 전성기 도래
- 향후 국내 최대 단기 오토렌탈 시장인 제주도의 로컬 오토렌탈 업체 인수를 통한 증차 모멘텀이 있는 롯데렌탈에 주목
 
★ 파라다이스(034230): 하반기 가장 탄탄한 실적
☑️목표주가 25,500원
- 3Q 영업이익 580억원 
- 4Q 중국 회복과 인스파이어 리조트
- 2024년 모멘텀과 리스크 공존
 
★ GKL(114090): 4분기부터 반전을 꾀한다
☑️목표주가 23,500원
- 3Q 영업이익 89억원
- 4Q 서울 2곳의 지리적 장점 부각
- 2024년 성장추세 지속될 것
 
★ 롯데관광개발(032350): 드디어 영업이익 턴어라운드
☑️목표주가 23,500원
- 3Q 영업이익 20억원
- 4Q 무사증 중국 단체 관광객 수혜 기대
- 2024년 1,200억원대의 영업이익 전망, 순이익 턴어라운드 도전

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