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키움증권, 투자전략팀 5월 자산전략보고서

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작성자 마리오
댓글 0건 조회 23회 작성일 24-05-02 09:36

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[키움증권 투자전략팀]
투자전략팀 5월 자산전략보고서

<매크로>

미국 연준의 정책금리 인하 시기를 둘러싼 불확실성 지속 전망. 물가 및 노동시장 지표들에 대한 관심이 높게 형성되는 가운데 높아진 시장 컨센서스를 고려할 때 지표 결과가 금융시장 내 통화 긴축 우려를 추가로 확대시킬 가능성은 낮을 것으로 전망

<주식>

매크로 불확실성이 6월 FOMC까지도 높은 상태에 있지만 증시 변동 성 확대 국면을 이용해 1) 모멘텀이 호전되는 반도체, 디스플레이, 기계, 화장품, 2) 고금리 국면에서의 가치 스타일 우세 및 밸류업 프로그램 연속성 등을 고려한 자동차, 은행 등 메인 저 PBR 업종을 중심으 로 주가 하락 시 매수 기회로 삼는 “Sale In May”로 대응
 
<퀀트>

반도체 섹터를 중심으로 실적 전망치는 상향되고 있으나, 증시 전반의 이익모멘텀은 여전히 혼재. 최근 실적 성장 그리고 수익성에 따른 주가 설명력이 가장 높은 점을 감안, 이익모멘텀이 이어지고 있는 IT(반도체, IT하드웨어), 기계, 화장품의류, 소재 등의 양호한 흐름 기대

<채권>

5월 채권시장 약보합 흐름 이어질 전망. 미 연준의 금리 인하 시점에 대한 불확실성이 여전히 높아 채권 투자심리 회복까지는 다소 시간이 소요될 것. 물가, 고용지표 등의 둔화를 확인하는 시간이 필요한만큼 최근 높아진 금리 수준에서 등락을 이어나갈 전망

<원자재>

5월 유가는 중동 정세, OPEC+의 산유량 계획 등 공급 여건에 민감한 흐름 지속할 것으로 예상. 양호한 중국의 체감경제지표, 미국의 계절적인 원유 수요 유입 가능성 등으로 견조한 수요 기대가 이어질 것으로 보이기 때문

<FX>

미 달러는 제한적인 범위에서 등락을 보일 전망. 연준 통화정책 불 확실성은 지속되나 4월 중 선제적으로 연준의 금리 인하 폭 축소 등 을 달러화가 반영해온 만큼 미 달러화의 추가 상승은 제한될 전망. 또한, 인플레이션 우려가 완전히 해소되기 어려워 하락 역시 제한적


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