SK증권 자산전략부 자주포, 잠깐 대기_4월 첫째주 > 잡담

• 목록

• 페이스북 공유
• 트위터 공유

[SK증권 자산전략부][자주포] 잠깐 대기_4월 첫째주
 
▶️ [경제/금리] 거친 유가와 불안한 물가와 그걸 지켜보는 금리

 · 다음주 미국 3월 CPI 발표 예정. 아직까지 시장은 미국 6월 인하 확률 60% 이상으로 반영. 3월 물가가 단기적인 변곡점이 될 것
 · 당사가 그간 강조해왔던 유가와 미국 장기물 금리와의 동조화 심화. 중국을 중심으로 글로벌 제조업 경기 반등 기대 확대되며 원자재 가격 상승. 이러한 현상이 디스인플레이션의 Last mile을 방해할 수 있다는 우려 점증
 · 다만, 작년부터 나타난 미국 경기의 특징은 “순차둔화”라는 것. 모든 방면에서 한 번에 둔화되며 침체로 빠지는 것이 아니라 부문별로 순차적으로 둔화되며 경기 전반을 방어하는 현상. 이는 물가에서도 적용. 제조업 경기가 점차 반등하고 서비스 경기가 하강하는 국면에서는 디스인플레이션의 주역은 서비스업이 되어야 할 것. 각종 선행지표에서 서비스 부문 디스인플레이션 시그널 등장
 · 중앙은행의 기준금리 인하 기대감 후퇴와 불신 확대. 당분간 매크로 지표의 방향에 따라 금리 변동성 확대 구간 진입
 · 장기적 관점에서 포지션을 구축하려는 투자자의 ‘밀리면 사자‘ 성격의 대기 매수 수요가 많아 금리 밴드  상향 돌파 어려울 전망

▶️ [주식 전략] 잠깐은 위험을 피해볼까

 · 예상치 못했던 지정학적 갈등이 확대되고 있고 그것이 인플레 부담으로 돌아올 수도 있는 가운데 마침 미국 3월 CPI 발표도 수요일 예정되어 있음. 작년부터 ISM 제조업 지수가 서프라이즈했던 달에 물가 부담도 커졌던 경험이 있는데 이번에도 그 가능성을 배제할 수 없음
 · 국내에서는 총선이 있는데 여당 패배할 시 국내 증시 투심이 악화될 가능성도 있음
 · 주 중반까지는 이런 위험들을 경계하는 모습이 나타날 수 있음. 잠깐은 위험을 피해보는 것도 나쁘지 않을 듯. 주식 비를 소폭 줄인다든지, 이익 모멘텀 양호한 종목들 내지는 방어주(음식료 등)에 대한 비중을 단기적으로 높여놔도 좋을 것으로 생각


 
보고서 원문: https://buly.kr/2JljGym
* SK증권 자산전략부 텔레그램 채널: https://t.me/SK_Research_Asset
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://t.me/sksresearch

당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

추천0 비추천0